北京时间5月29日(周二)WTI原油开盘66.49美元/桶,最高67.23美元/桶,最低66.41美元/桶,截至发稿,报66.77美元/桶,涨跌幅-1.64%。周一,WTI原油跌破66.24美元/桶关口,跌幅扩大至近2.5%;布油跌约2%,报75.03美元/桶。国内原油期货开盘同样大幅下挫,目前上期所原油期货阻力合约跌幅扩大至4.8%左右,报457.5元/桶。
就在上周,沙特和俄罗斯都释放出了原油增产的信号,正是这使得原油价格承压下跌。这背后一方面是沙特对面对美国反垄断法的担忧,一方面对俄罗斯来说,与其降低产量让竞争对手获得更多的市场份额,不如增加产量降低原油价格。
特朗普早就对OPEC不满根据休曼法案,在美国此前的反垄断法案中,主权国家是得到豁免的,但美国国会尝试过通过立法No Oil Producing and Exporting Cartels Act (NOPEC)来取消这一豁免,这一提案受到美国民主党和共和党两党的支持。就美国总统特朗普而言,早就显现出对OPEC不满的态度。
在2008年,特朗普在接受采访的时候表示,最大的问题就在于没人在谈论这个问题。每一次降息,这个卡特尔组织,是的,我就是这么叫它的,它就是一个非法的垄断者,它就会上调油价。如果别的行业像OPEC一样形成组织,那么人人都会进监狱。每一次有国家发掘出了石油,它就会被邀请加入OPEC。
如果美国议会真的通过了对反垄断法的修改,那么事情就将发生变化。沙特可能会为了进入美国市场而遵循这一法律,从谈判而非司法的角度来解决问题。 在这样的情况下,各大原油生产国将会以竞争来换取市场份额,原油价格将会下降。
沙特和俄罗斯增产影响有多大?据报道指出,尽管OPEC和俄罗斯计划扩大石油供应以抑制油价,但是有关这种增产措施的效果如何仍存疑问。目前增产细节仍未敲定,但可能规模更小。
当前OPEC增产预期也是对伊朗减产预期的修复。如果短期风险溢价消散,基本面支撑的公允价格仍在每桶70美元。在最悲观的情况下,即OPEC每天增产100万桶,伊朗制裁不重启,下半年油市可能重回过剩,但随着有效剩余产能下降,未来短缺仍将存在。
WTI与布伦特原油之间的价差不断扩大,这也印证了原油基本面趋紧的态势。WTI与布伦特原油之间的价差是衡量石油市场收紧的指标,两者价差扩大表明油价未来还将走高。当前布油和美油的价差也在不断扩大,目前已经扩大至8美元以上,为2015年底美国原油出口解禁以来最大价差;自2016年初以来,两油价差除了在2017年下半年超过5美元外,一直都在5美元以下。这一价差表明全球石油供应已经变得非常紧张,尽管美国产量不断上涨,已赶超沙特并与俄罗斯相匹敌。市场在喊“我们需要能得到的每一桶油”。
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