白糖虽有反弹 但悲观预期弥漫_第一黄金网

北京时间5月16日(周三)白糖主力1809合约开盘5476元/吨，最高5510元/吨，最低5473元/吨，截至发稿，报5493元/吨，涨跌幅+0.33%。

上周，超过500名糖商、种植户、经理人、生产商、出口商和基金经理出席纽约食糖周，但从中挖掘到的利多寥寥无几。在5月7日至5月9日举行的一系列会议和研讨会中，分析给出的每一个预测都显示市场将出现连续两个榨季的供应过剩，并且被普遍认为是有史以来最高水平的过剩。由于消费量增长缓慢，而糖料作物丰产，糖价可能跌至个位数。今年原糖期货价格下跌26%，为彭博追踪的34种商品中跌幅最大的品种。印度和泰国的创记录产量正导致巨大的过剩，对冲基金持续看空，连续五个月押注价格下跌。

国际糖业组织(ISO)和总部位于圣保罗的咨询公司Datagro共同主办了一次会议。在这次活动中，ISO对需求下降敲响了警钟。今年的消费量增速至少是2000年以来的最低水平，消费增速放缓叠加产量过剩是个十分危险的信号。不断变化的饮食习惯导致食糖需求疲软，越来越多的消费者因健康问题而避开加糖的和含糖饮料。

CFTC最新公布的数据显示，截至5月8日当周，基金持有的期货和期权的净空持仓量为146,658手。这个数字衡量了空单和多单押注者之间的差异。上周五纽约ICE原糖以每磅11.22美分收盘。 4月份价格触及10.93美分，为2015年9月以来的最低价格。

价格可能达到“个位数”。这取决于南美天气前景和印度出口进度。在3月和4月干旱导致巴西甘蔗受损后，5月中旬的降雨将令情况缓解。尽管已经遭受的损害是不可逆转的，但即将到来的阵雨有助于限制损失。该国是世界上最大的食糖生产国和出口国。

随着供应突增，有一件事可能会改变价格前景，那就是巴西重新出现干旱。近期旱情的发展壮大或是“游戏规则改变者”。与此同时，虽然干燥损及甘蔗单产，但同时也增加了及时供应量，因它是理想的收获天气。 Unica的数据显示，4月下半月巴西中南地区的食糖产量同比跳增35%。

无论过剩是多是少，过剩都不会成为缺口，这对价格来说不会有利。国际糖业组织很可能会上调对全球供应过剩的预估，因比预估规模更大的印度产量正在形成。

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