期铜跌至三周低位 因获利了结和需求疲弱_第一黄金网

9月14日讯：昨日伦敦金属交易所( LME)期铜跌至三周低位，因获利回吐、LME仓库库存增加，对中国需求感到紧张，以及美元上涨。截止北京时间9月14日00:00，三个月期铜收跌1.9%，报每吨6,543美元，盘中低见6,529美元。今年迄今铜价上涨约18%，部分是因7月和8月出现投机性抢购。

铜

Capital Economics高级商品策略师Caroline Bain称：“看似是获利了结，我们可能还会看到更多这样的交易。”“中国需求略有惊喜 ，但再仔细看看数据，建筑业在萎缩，这将会拖累需求。”美元上涨令以美元计价的金属对非美国公司来说更贵，这可能会打击制造商的需求。

自上周以来LME注册仓库铜库存增加38,150吨，至246,575吨。

库存高企，加上对铜市场供应过剩的忧虑，帮助现货铜较三个月期铜贴水升至每吨40美元之上，为2009年12月以来最高。交易员称这表明未来几日还要有更多的铜交付。

市场认为中长期铜价底部已经出现，2—3年内将保持宽幅振荡、重心小幅上移的走势。之所以判断底部出现，主要是因为铜矿产量增速高峰期已过，3年后甚至将面临产能的负增长。价格只有缓慢上涨才能刺激铜矿开采活动的增加，从而促进远期铜矿供应的补充。

判断价格涨幅不大，是因为中国经济结构转型带来的消费放缓将导致全球消费增速下滑，中国废铜回收周期逐步开启补充了全球废铜供应。而判断短期内铜价无法持续大幅上涨，难现牛市，核心原因在于2—3年内铜矿供应仍然充裕。

今年上半年罢工结束后，产能利用率将明显恢复，电解铜供应也会保持稳定增长，价格上涨将刺激部分铜矿、粗铜和废铜的供应，而中国禁止7类废铜进口的影响会因为国内拆解产能往外转移而消失。

需求方面，全球经济虽然可能会经历微弱扩张期，但需求增量贡献的核心地区——中国经济仍将面临一定的下行压力。我们认为未来2—3年内全球电解铜市场将处于平衡甚至小幅过剩局面，中短期供需矛盾并不突出。

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