周四黑色系期货开盘领涨,在经历了此前几个月的震荡下行之后,黑色系大有卷土重来之势。然而在这之中,却有一个“拖油瓶”,那就是铁矿石期货,为何黑色系期货普遍上涨的大潮之中,只有铁矿石期货价格纹丝不动呢?
周四(6月22日)黑色系期货开盘领涨,焦煤主力涨3.5%,焦炭涨3.2%,沪锌、铁矿石、橡胶、热卷涨超2%,螺纹钢、硅铁、沪铜、沪铅、沪镍涨超1%,锰硅、鸡蛋、沪锡、沪金、郑煤、玻璃上涨。在经历了此前几个月的震荡下行之后,黑色系大有卷土重来之势。数据显示,6月以来,黑色系多个期货品种再度发力,热轧卷板涨幅逾6%,焦炭涨幅逾11%,动力煤涨幅更达13%。价格上涨背后,库存被视为主推手。然而黑色系家族之中,却有一个“拖油瓶”,那就是铁矿石期货,为何黑色系期货普遍上涨的大潮之中,只有铁矿石期货价格纹丝不动呢?
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昨日,铁矿石期货主力1709合约微涨0.35%,维持了6月以来的低位运行区间。美尔雅期货黑色分析师杨雅心表示,困扰铁矿石的基本面矛盾难以有效解决,对铁矿石一致较差的预期使其成为套利中最理想的空头配置,受到资金的打压,盘面难有起色。
杨雅心指出,由于年中终端需求不稳,钢厂不具备补库意愿,继续维持低库存策略,特别是港口货源充足,更削弱了钢厂的补库动力,部分采购便利的钢厂已将库存压至一周左右,每周采购。而矿山发货量已基本恢复至高位,随着四大矿财年报告发布期的临近,矿商不会下调矿石的发货量。矿商今年预计投放的产能仍未兑现,扩产计划或将延期,供应压力仍在累积。“螺矿比目前已达到极值水平,有修复的需要,铁矿石在螺纹钢的一波反弹过程中并没有突出表现,可见铁矿石的盘面压力之大。”
华泰期货黑色商品分析师许惠敏表示,煤炭有利润压缩后的减产预期。而55美元/吨的价位尚不能使铁矿石完全出清过剩量。铁矿口套保盘较为集中;而焦炭深度贴水格局下,产业空头少。这是铁矿石走势偏弱的主要原因。
昨日Mysteel统计显示,全国45个港口铁矿石库存为14409万吨,较上周五增173万吨,较去年同期增4352万吨,不断刷新历史高位,导致盘面长期承压。
下跌空间有限
展望后市,杨雅心表示,铁矿石后期基本面确定性较大。需求端以维稳为主,钢厂保持着维持基本生产的存货量,钢厂进口矿可用天数已连续6周保持在22天的水平,也反映了钢厂对后市预期较为明朗,没有提前备库的意愿。但是仍然不能忽视铁矿石的结构性矛盾,近期港口PB粉和块矿出现一定的缺货情况,年初以来铁矿石降价幅度较大,矿商是否调整策略也需要考虑,因此年中四大矿的财年报告值得关注。此外,随着电弧炉进入投产期,废钢近期价格一路走高,电弧炉对废钢的用量持续增大,挤占了一部分转炉的废钢用量,可能导致钢厂调整生产比重,加大铁矿石的投入。
“总体来看,铁矿石后期大概率还是低位震荡,但进一步下跌的空间不大,相反还存在一些利好因素正在酝酿,对于受资金炒作情绪影响较大的铁矿石来说,不是没有重新拉升的可能。”杨雅心说。
许惠敏也认为,铁矿价下跌空间有限,但反弹还缺乏驱动力,整体弱势整理格局难破。需要关注两点,一是港口PB粉等盘面标地库存情况,二是废钢铁矿替代转换。
花旗集团则预测称,到今年年底铁矿石价格将会下跌至每吨50美元以下,并据此将FMG集团(Fortescue metals Group)的股票 评级下调到了“卖出”。这就意味着,花旗集团成为了最新一家将矛头对准了铁矿石的投行。
田欣沅研报亦认为,近期市场心态有所好转,推动期现货价格相继反弹,不过港口库存虽出现回落但总量仍在1.4亿吨高位,同期外矿发货量大幅增加,后期随着国外矿山产量释放,结合港口高库存铁矿供给压力依然较大,而钢材进入淡季后需求回落,而粗钢产量尚处高位下增量有限,对铁矿石而言其需求很难出现大幅提升,因此短期看受情绪推动矿价或止跌小幅反弹,但中长期矿价弱势难改。
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