石油输出国组织(OPEC)终于承认了市场早就已经认识到的情况,也就是油市再平衡所需时间要长于预期。可能这要归咎于OPEC实际在输出更多原油。
原油减产
在评估OPEC成员国及11个组织外产油国联合减产180万桶/日的影响时,OPEC青睐于谈论产出情况。但是虽说产出无疑很重要,但要产生即时的市场影响,可能还是最好去聚焦该组织实际出口的规模。
汤森路透Eikon的船舶追踪及港口数据显示,2017年1-5月,OPEC共计出口2560万桶/日。这一数字仅仅只是油轮输送数据,只显示已卸船、正在卸船或前往目的地途中的船舶。今年1-5月的输出规模要略高于2016年同期OPEC通过油轮输出的2540万桶/日。根据船舶追踪数据,5月时,OPEC石油出口量为2560万桶/日,高于4月的2502万桶/日。
通过油轮的原油出口量增加,也反映在OPEC产量有所上升。OPEC周二在月报中称,该组织5月原油日产量增长33.6万桶,至每日3214万桶。产量增加主要是因为,利比亚和尼日利亚等不受减产协议限制的成员国,在先前因国内动荡导致产量下降后开始回升。
然而,石油产量和通过油轮的原油出口量增加,显示出OPEC及该组织实际领导者沙特阿拉伯面对的挑战之大。沙特承担了OPEC的多数减产份额,出口数据显示该国尽到了该尽的责任,也减少了原油出口。
今年1-5月沙特通过油轮出口原油748万桶/日,较去年同期的792万桶/日减少44万桶/日。这个出口减少幅度,已接近沙特在11月减产协议所承诺的减产50万桶/日。
沙特孤掌难鸣?沙特的问题是,似乎其他OPEC成员国并没出太大力,以帮助油市再平衡并藉此提振油价。
这种情况不大可能维持下去,沙特可能会要求OPEC和包括俄罗斯在内的11个产油国加大遵守协议的力度。如果沙特不能看到减产协议缔约国大幅削减产量和出口,那么沙特可能也会被迫放松削减产量和出口的力度。
沙特面临的尴尬从中国市场可见一斑。中国是全球最大原油进口国,是沙特最大的客户。今年头四个月中国石油进口量增加12.5%,但来自沙特的石油进口仅增长了2.5%。相比之下,中国从OPEC成员国安哥拉的石油进口激增13.3%,从俄罗斯的进口则增长了8.1%。
这表明沙特不仅在将中国的市场份额拱手让人,而且从一定程度而言,这些市场份额还是拱手让给了本该与沙特一道减产的国家。
此外,未参与减产的产油国欣然夺取中国市场上增加的份额。今年头四个月,来自巴西的进口较2016年同期跳增41.2%,巴西成为中国第七大原油供应国。
尽管是从较小基数增加,但值得注意的是,中国从英国的进口增长了245%,从美国的进口激增3886%。
英美并非中国的传统原油供应商,今年1-4月,这两个国家的供应合计占中国进口的3%。这听起来可能不太多,但相当于英国和美国总计向中国出口约26万桶/日。
沙特可能会好好看看这个数字,并认为他们本应向中国供应这些原油,但出于再平衡市场的名义,实际上却没有。
沙特也没有享受到明显升高的油价。布伦特原油期货周三由于美国原油库存大跌近4%,已经逼近47美元/桶关口。接近11月30日OPEC及其盟友达成减产协议前一天的收盘价46.38美元。
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