大宗商品迎来“春天”？ 黑色系狂飙不止_第一黄金网

4月21日，铁矿石品种主力合约1709涨近8%，焦炭主力合约大涨7%，焦煤主力合约大涨6%，螺纹钢、热轧卷板均涨逾4%。最近两日期货市场黑色系品种一扫颓势，成交放量，涨幅较大。

黑色系期货

4月18日，铁矿石期货主力合约1709尾盘遭遇抛售，一度跌近7%，收盘跌幅6.49%，报价468元/吨，从年内2月的高点持续下挫32%。一般而言，从高位回落20%即被认为进入技术性熊市。彼时，同属黑色系的螺纹钢、焦煤、焦炭普遍延续跌势。现货与期货下跌的同时，钢贸行业也受到明显的冲击，有些钢贸托盘融资公司甚至出现爆仓现象。

4月21日，除了黑色系品种强劲反弹，玻璃、橡胶等工业品种涨幅也不小，菜籽、豆粕等农产品品种小幅下跌。对于大宗市场今年的走势，市场观点纷纭。

中粮期货首席经济学家柳瑾在昨日举行的春季策略会上展望2017年大宗商品市场时表示，大周期看中国复苏的拐点并未出现，至少到2020年左右才能出现新一轮的经济增长，在这之前所有经济增长都只能是反弹，最根本的原因是现在还没有新的增长点。

“从今年3月开始一直到10月，大宗商品应该是一个大幅双向波动，重心偏上的过程，而且农产品跟工业品可能会出现比较大幅度的分化。目前大宗商品可能已经接近跌到底，到二季度末或者在三季度再次反弹上涨，但是很难超过前期的高点。”柳瑾说。

柳瑾强调，全年支持大宗商品上涨的四个因素，第一是供给端的供给侧改革，第二是需求端的房地产、基建和固定资产投资，第三是通胀预期，第四是资金的流动。同时还有三个要素是压制整个大宗商品价格下跌的主要因素，第一是系统性的风险，第二是利率的收紧，第三是经济的下行。

对于黑色系，募道投资(北京)有限公司董事长张东亮认为，3月到6月下跌是确定的，从货币端的角度来看，黑色系投机需求已经接近尾声，不再具备做多的动因了。需求端同比下滑明显，不确定性主要在供应端方面。“现在钢厂的利润在250-300元/吨，高利润决定高供给，如果超过500元，产量供应会急剧增加。铁矿石再往下没有太多的空间，库存较高上涨也缺乏动力”。

广发证券煤炭首席分析师沈涛则认为，供求关系上煤炭理想中的供给释放比较多，但是现实中的供给是比较少的，因此煤价不太会有大幅下跌。“山西国改对于煤炭行业影响较为重要，它会让无烟煤企业以及炼焦煤企业，提高市场占有率，进而提高他们的溢价能力，从而影响市场的波动性”。

中国煤炭市场网市场总监李小龙也表示，焦煤焦炭的供给可能偏紧一些，但也没有说到了一个缺口的地步，从最近的钢厂开工率居高不下的情况看，下游焦化厂还是有一些库存，因此得出供给不是太过于偏紧，但是也没有太大的富裕。

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