日元持续反弹颠覆市场逻辑 机构料其将保持强劲_第一黄金网

周四(3月23日)美元/日元欧盘中震荡下挫，最低触及110.60。美元/日元昨日最低触及110.73，分析师料日元将保持强劲。

日元兑美元

美银美林的策略师对此表示，市场似乎对未来美国的政策可行性存在担忧。对特朗普不会容忍美元走强的担心，比如美元/日元升至120，似乎也在限制美元/日元的上行空间。

据了解，美国和日本两年期国债利差本月稍早达到1.6个百分点，创2008年8月以来最阔。理论上说，日元应该走软。

美国与日本长期公债间的利差12月升至2.5个百分点上方，为七年来最阔，目前仍接近该水准。

近期日元兑美元持续反弹，颠覆了市场传统逻辑，不过正当日本与美国特朗普政府在贸易及汇率议题上交手之际，日元走强可能其实是帮了大忙。

美联储(FED)公告今年升息的计划，与日本央行坚守宽松货币政策形成强烈对比，理论上，美国升息前景应该会为投资人提供一个理由，撤出日元转入美元追逐收益。

然而，投资人对特朗普经济刺激政策的怀疑愈来愈大，最近几周拖累了美元。另一方面，日本首相安倍晋三则分别被两件丑闻缠身，这推动资金流向避险货币日元。

虽然日元走强一向对日本出口商不利，但考虑到美国指控日本利用弱势日元以促进增长，日元升值反而减轻了日本的压力。

“日本当局十分清楚这些贸易威胁，也很主动积极试图经营与美国总统特朗普的关系，”Oxford Economics经济学家在本周稍早一篇报告中指出。

他们称，如果疲弱日元议题成为两国之间的争论点，日本可能将日元/美元汇率引导至强于牛津经济研究院基本预估118的水平。

“考虑到当前的美日收益率差，美元/日元汇率应在114左右，但在政治风险疑虑的作用下已经跌到了111，”大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki说。

Ishizuki预计未来三个月美元/日元将跌向110，甚至偶尔短暂突破这个关口。

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