第一黄金网1月20日讯 自从去年欧佩克和其他主要产油国达成减产协议以来,油价已经上涨了近五分之一。一些分析师预测油价将涨至60美元或以上,达到2015年夏季以来前所未见的水平。除了欧佩克、中国经济和地缘政治,原油投资者现在正在监控另一个关键因素——美联储。
鉴于美联储接下来的加息速度将比此前预期的快,必将导致美元升值,从而打压油价并影响新兴市场的原油需求。而另一方面,由于美元升值会导致借贷成本上升,美国页岩油行业发展将受限。此前正是由于借贷成本低,才加速了页岩油繁荣。
美元升值一般都会打压油价。特朗普当选后为美元上涨添了一把火,因投资者预期新总统的减税和财政支出计划将推升通胀并刺激经济,迫使美联储以更快速度加息。华尔街日报美元指数自美国大选以来已经上涨了大约4%。资本经济公司(Capital Economics)的大宗商品分析师Tom Pugh称:
“加息肯定是原油市场今年要面临的一个风险。由于特朗普可能启动财政扩张,我们今年应该会看到利率上升、美元升值,这些都不利于油价。”
美联储今年计划加息三次,到年底基准利率可能达到1.375%。荷兰国际集团大宗商品策略主管哈姆扎汗(Hamza Khan)表示,美元升值令人怀疑油价最近能否站稳在50美元以上,他认为布伦特原油今年的均价在45美元/桶,这个预测低于普遍预期。华尔街日报上月对投行的调查显示,它们预期布伦特原油2017年的均价为56美元。
此外,如果美国利率上升,资本就会流出新兴市场,从而打击这些地区的经济。作为原油需求的重要来源,新兴市场的需求必将因此遭受重挫。欧佩克在周三公布的最新月报中称:
“货币政策仍将严重影响全球经济以及欧佩克和非欧佩克平衡市场的努力。”
分析师称,每次加息25个基点,对于原油需求产生的影响可能是温和的,大约与油价上涨1美元相同。不过多次加息的累计效果则可能是巨大的。由于美联储现在的利率低于1%,若想回到长期平均值5%至6%,美联储就需要加息15-20次。累计来看,这将对一些国家的油价承受力造成巨大影响。
另一方面,利率上升也可能限制美国原油供应增长,因为美国页岩行业的投资成本将因此变得更高。这将为油价提供支撑。哈姆扎汗称,关键问题在于,利率上升会否令页岩开采商更难借到钱,从而导致他们的生产减速。
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