欧洲央行会议纪要：欧银内部分歧明显 QE的未来扑朔迷离_第一黄金网

第一黄金网1月13日讯 北京时间周四(1月12日)20:30，欧洲央行公布12月货币政策会议纪要。在刚刚过去不久的12月会议中，欧洲央行宣布自2017年4月起将月度购债规模从800亿欧元削减到600亿欧元，同时将QE计划期限从今年3月延长到今年底。今日的这份纪要将显露欧洲央行内部关于缩减QE和通胀前景存在怎样的争议和分歧。

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欧洲央行

纪要显示，对于12月推出的特别版QE计划央行内部存在分歧。有几位委员并不同意两个量宽计划之中的任意一个，部分委员起初更倾向于延长或缩短购债时间。另外，有几位委员不支持延长购债计划，希望购债规模削减。纪要公布后，欧元兑美元小幅上升。

同时，在纪要中，欧洲央行也认为，考虑到法律及名誉问题，改变债券发行或发行上限并不合适。

纪要还显示，欧洲央行认为，潜在的价格压力有限，未能明确的显示令人信服的好转迹象;总体与核心通胀率预计在未来几个月将显著上升，主要源于能源价格的巨大基数效。

同时，考虑到反复出现的意外惊喜，欧元区就业市场的动向可能延续比预期更有活力的状况。欧洲央行认为，截至目前工资议价领域一直比较平淡，但是一旦员工意识到实际工资没有增长甚至下降，情况就可能有变，欧元区薪资议价压力可能会上升。

纪要还指出，经济增长前景则受到政治和经济的不确定性的拖累，还有实施结构性改革进展缓慢的影响，总体看来仍然存在重大不确定性。欧洲央行也考虑到了上行风险，如美国财政刺激计划的溢出效应。

至于欧元区经济和通胀前景，纪要表示，核心通胀大幅上升，预计总体通胀也将显著上升。不过，目前政治与经济不确定性仍然很高。尽管上月的决议显露央行对欧元区经济的信心增强，但欧元区仍面临全球及欧元区政治动荡以及债市波动的风险。如果有必要，将会扩大每月购债规模至800亿欧元。

通胀水平一直是困扰欧洲央行的难题。此前数据显示，欧元区去年12月CPI为1.1%，是自2013年9月份以来的最高水平。欧洲央行对这一涨幅非常满意。不过，由于欧元区内部通胀水平分化严重，比如德国通胀就很接近2%的目标，因此部分国家甚至开始要求打压通胀。

此次纪要也确实显露出央行官员对通胀和未来政策前景的分歧。一些市场分析认为，去年12月会议上欧洲央行其实已经在缩减QE规模，甚至也有声音质疑QE计划是否会持续下去。上一次会议后，德拉基发表鸽派讲话称，欧央行这次释放的信号是，他们目前没有也不考虑减码，必要时购债规模可以再次增至800亿欧元。

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