特朗普与美联储存在一种危险关系 美联储反应过度了？_第一黄金网

第一黄金网1月12日讯  目前美国即将上任的总统特朗普与美联储就存在这样一种危险关系。美联储官员对待加息依旧如履薄冰的原因。由于美联储在2016年12月加息且年底时工资跃升，一个新的风险蹑手蹑脚地爬进了他们的辩论中：要是加息太慢会怎么样?

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特朗普

众所周知，商业周期中的转折点难以定位，一位承诺其政策将加快美国经济增速的新总统已经给美联储面对的挑战引入了一个向上的意外。美联储官员们想借助略微过热的经济来补充劳动力市场的增长并推升通胀。但在当前失业率已经低位运行的背景下，当选总统特朗普承诺的财政刺激提高了美联储错误行动的风险。

政策错误的风险更大了。委员会正获得的东西比其指望的要多。他解释道，他们想要过热的劳动力市场，他们想要通胀。但特朗普的政策将让这两大目标受到考验。

特朗普将于本月晚些时候正式入主白宫，此前他曾许诺将把美国经济增速提高至3%到4%或在当前扩张速度基础上翻大约一倍。税收改革和财政刺激是两大正在讨论中的提高产出的工具。

在利率决策方面，事后回想起来觉得当时的举动笨手笨脚的情况相当常见。2011年欧洲央行加息两次就为了扭转此前决策，但2012年该行进一步降息，因欧元区经济陷入衰退。前美联储主席格林斯潘2004年-2006年间的加息被斯坦福大学教授John Taylor批评为是导致金融危机的一个“关键因素”。

前美联储主席耶伦顾问、约翰霍普金斯大学金融经济中心主任Jon Faust称，美联储官员正不断地认识到事态的发展比预期要慢。我们知道事情发展的方向，但在当前环境下，相比往常，我们对事情进展到哪一步没有什么信心。指的是未来财政刺激对经济的潜在影响。

很长一段时间内美联储都不必应对这些政策风险。但在如何包含这一点上，委员会意见开始产生分歧。美联储可能反应过度或反应不足。他表示，考虑到目前的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)成员大都经历过大萧条，不想再见到悲剧上演，因此美联储更有可能反应过度。（第一黄金网原创）

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