1月3日讯:上周五(12月30日),FXStreet金融市场分析师Haresh Menghani撰文表示2017年英镑兑美元前景仍然暗淡。原因是不确定性因素依然存在,苏格兰政局加大了英国脱欧的复杂性,英国实体经济可能出现倒退,特朗普财政政策的刺激。
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美国总统大选后美元大涨,英镑/美元出现明显弹性,处在10月闪跌处上方即1.20下方。一些积极因素支撑汇价,这主要包括:
英国脱欧大臣戴维斯(David Davis)称英国可能会考虑支付欧盟预算以便确保以最佳的可能进入欧盟单一市场,缓解“硬脱欧”所带来的困扰,支撑汇价自数十年低位反弹。有关欧盟预算的讲话进一步得到英国首相发言人和大臣哈蒙德(Philip Hammond)的证实。
不仅如此,继英国脱欧公投后英国经济数据好于预期,已经成为支撑英镑的重要因素。英国经济数据好于预期使得英国在2016年出现可观的增长。
不确定性依然存在但受英国脱欧谈判进程的不确定性影响,英国将终止欧盟成员的资格,英镑反弹较为有限。英国首相特雷莎·梅(Theresa May)预期将于明年3月底触发里斯本条约第50条,2017年1季度英镑/美元的下行风险依然较大。
而且,荷兰、法国和德国2017年将举行大选,政治风险依然较大,将加大复杂性,料明年上半年英镑将出现较大波动。
可能将打压实体经济另一个影响英镑的因素是英国实体经济将出现倒退,导致英国央行(BoE)再度推出进一步宽松政策。英国通胀已经加速升至两年多以来的最高水平(11月年率为1.2%)。经济学家预期继欧盟公投后英镑将出现较大幅度的贬值,可能会提高消费者价格,甚至会在近期突破英国央行的2%目标。
由于薪资增长不明显,通胀较高将导致房屋支出降低,实体经济放缓。英国央行行长卡尼已经明确提出,若有必要,将在一定时期忍受通胀上升以支持英国经济。因此,若出现英国经济放缓的迹象将迫使英国央行降息或延长量宽期限。
苏格兰政局加大了英国脱欧的复杂性2017年英国脱欧仍为重头戏,原因是苏格兰开始加大火力,以保护其在欧盟单一市场的利益。苏格兰大多数投票人倾向于留在欧盟,因此苏格兰大臣Nicola Sturgeon已经强调称若英国脱欧违背其意愿,有可能会展开第二次公投。
挪威模式是否将成为解决方案?然而,情况并非一筹莫展。英国可以采取“挪威模式”以解决英国脱欧所带来的难题。这是存在于欧盟以外的模式,在很多方面与欧盟单一市场整合,但涵盖了欧盟成员国的主要义务,包括计入欧盟支出,人员自由流动,遵守单一市场的各项规则。在这种情形下,英镑存在较大的反弹空间。
但这样做会违背政府抑制人员自由流动的意愿,造成制订法律的局面,而非去除法律。
特朗普财政刺激更进一步地,美国候任总统特朗普(Donlad Trump)所提出的财政政策,将延长美元升值的时间,可能同样会限制美元的反弹。尽管财政刺激政策的具体细节和影响仍然未知,但若再通胀政策形成效果,美联储可能会倾向于快速的加息周期。
而且,美联储(Fed)已经更新了其对美国经济增长和就业的预期,目前自9月的加息两次调整为预期2017年美国将加息三次。
美国经济增长加快的预期,加上美联储对美国经济呈鹰派前景,实施更为激进的货币政策,将持续增长美元涨势,加大英镑的卖压。
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