美联储下周加息不难 但加息路径前瞻很棘手_第一黄金网

第一黄金网12月9日讯 美联储12月决议加息并非难事，更棘手的任务可能是给出未来几个月和几年内加息路径的前瞻指引。

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美联储主席耶伦

明年1月，美国当选总统特朗普将上任，共和党也将控制国会参众两院，围绕政府经济政策前景的不确定性令美联储未来的沟通面临更大挑战。

第一黄金网市场观察员认为，从近期美联储官员的访谈和公开评论来看，美联储官员很可能暗示他们目前会坚持逐步缓慢加息的计划，直到新政府的政策变得更明朗。自特朗普11月意外赢得美国总统大选以来，美股、美债收益率和美元指数节节走高，市场预期特朗普承诺的基建和减税政策能刺激美国经济。许多交易员认为美联储将比此前预期得更激进加息，避免经济过热。

美联储三号人物、纽约联储主席Dudley表示，如果经济继续改善，支持渐进加息。美联储Lacker也表示更加宽松的财政政策将加快美联储加息步伐。

美国11月失业率从4.9%降至4.6%，创2007年8月以来最低;虽然11月非农略不及预期，但美国联邦基金利率期货仍然显示美联储12月加息概率依然在100%。不过特朗普在多大程度上兑现此前在竞选时的承诺还有待观察。

在全球经济并未恢复到非常强劲的背景下，央行对市场造成的冲击越小越好，所以美联储一直很注重与市场透明化沟通，包括我们经常听到很多来自美联储内部的不同声音，联储就是要让大家明白他们内部也存在很多争论，好让市场对其未来行动作出一个判断。

美联储每三个月会公布一次利率预期的点阵图，点阵图显示了各联储银行行长对短期和长期内联邦基金利率的预期，因此成为市场关注的焦点。

不过前美联储主席伯南克上月撰文称，点阵图并不是美联储的政策承诺，去年点阵图显示今年美联储将加息4次并未实现，并不意味着美联储误导了市场或撒谎。伯南克的核心逻辑在于，点阵图显示的是官员们认为未来可能怎样，而不是未来应该怎样。

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