欧洲央行决议即将燃爆市场 这些你都知道多少_第一黄金网

第一黄金网12月7日讯，北京时间周四20点45分，欧洲央行将公布货币政策决议，并召开新闻发布会。市场预期所有的利率将维持不变。目前，欧元区主要再融资利率为0.00%，存款利率为-0.40%，边际贷款利率为-0.40。这次会议的主要焦点是这次政策会议上是否会再次延长量化宽松政策的持续时间。如果欧洲央行选择延长量化宽松政策的时间，可能会采取相应措施来安抚债券短缺的担忧。

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欧洲央行德拉基

欧洲央行的利率决定再一次不被市场当回事，因为没有任何评论家、分析师暗示欧洲央行有可能会降息。相反，市场所有的猜测都围绕着欧洲央行会否以及如何延长将在2017年3月到期的量化宽松政策。

市场普遍预期，欧洲央行将在这次政策会议上选择扩展量化宽松政策，但欧洲央行会选择何种方式却不太清楚。当然，德拉吉以及欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure可能会选择按兵不动，并且宣布在之后的会议上再进行扩展。

如果欧洲央行果断在这次会议上扩展量化宽松计划，主要有4个可能采取的方式：

1.最有可能的选项是，将目前于2017年3月到期的每月800亿欧元购债计划延长6个月至2017年秋天。

2.或者，欧洲央行可能会选择将800亿欧元购债计划延长3个月，并且宣布将于2017年6月进行评估。

3.也有可能，欧洲央行会延长9-12个月，然后定期重新评估购债速度。

4.最后，同时也是最不可能的情况是，延长购债期限，但缩小购债规模(也许每月600亿欧元左右)，这将是逐渐缩减QE的有效策略。

需要注意的是，欧洲央行量化宽松计划的任何扩展都需要伴随着避免债券短缺的措施。而债券短缺正困扰着目前试图保持宽松政策的欧洲央行。有可能，各国之间的债券标准差会表现出更大的灵活性，或者，购债对象中包括更多的发行人发行的债券。相反，欧洲央行也可能选择允许购买的债券收益率低于存款利率，这样就避免了目前的地板价的制约。

据消息人士指出，从最近的欧洲央行官员的言论可以看出，大多数欧洲杨涵给决策者支持将购债计划扩展至2017年3月。所以，如果这次会议上，欧洲央行没有宣布延长购债计划，那么市场可能会极度动荡。特别是考虑到最近欧洲央行行长德拉吉最近对欧洲经济复苏的乐观评论。而欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure则重申现在开始逐渐缩减QE还为时过早。

此外，周一意大利修宪公投的失败，无疑为欧洲央行QE蒙上一层阴霾。公投结果揭晓后，有欧洲官员和投资者对《华尔街日报(博客,微博)》表示，意大利修宪公投的失败将对本周的欧洲央行利率决议造成影响，这可能会提高对延长QE的需求。

贝伦贝格银行(Berenberg Bank)首席经济学家Holger Schmieding称，“高度不确定性加强了欧洲央行宣布延长QE的几率。”

路透此前的调查显示，大部分分析师预计，欧洲央行周四会议将宣布把QE延长六个月，并预计欧洲央行将维持月度资产购买规模不变。

贝莱德欧洲固定收益主管Krautzberger称，市场或将因欧洲央行延长QE期限的幅度不及预期，以及其将提早退出宽松政策感到失望。

高盛表示，欧洲央行周四需回答两个问题——是否会正式宣布QE退出的决定?若不，是否会暗示将在未来作出退出QE的决定?如果得到肯定的回答，欧元/美元将大幅上涨，而基准假设是当前速度的购债将维持至2017年底;支持有关欧洲央行可能采取延长QE执行期限、但降低购债规模的做法;QE结束的时间点并不重要，因其可调节期限的长短;若明年通胀显著提振，即使QE规模下降也将进一步接近通胀目标;当然，欧洲央行也可能在周四采取“逃避”策略，称计划等到新年后根据数据再做定夺。

高盛：欧洲央行政策本周需要回答两个问题-链接

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