
据了解,中金公司发布报告,10月31日维持中国2016年实际GDP同比增速6.7%的预测,并将2017年实际增速从6.7%小幅下修至6.6%。报告并认为,明年下半年央行可能会将七天逆回购利率微降10个基点,并可能下调存款准备金率一次。
分析师们认为,存贷款利率将不再是可供参考的指标利率,预计将转由7天逆回购利率担纲主演;在经济宽松周期下,该指标利率未来还有下行空间。因此,明年降准降息的可能性较大。
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中金认为,短期内货币政策可能没有宽松的空间,鉴于真实利率已经在经济再通胀(尤其是房价上行)后明显下降。我们预计,2016年底美元对人民币汇率将在6.78左右,2017年底到6.98附近。
此外,他们对对明年经济增长和通胀预测权衡了可能的上行与下行的风险。明年宏观和市场的不确定性主要包括以下几点:地产降温幅度大于预期;金融市场监管趋严带来的潜在压力;外需可能有所波动。另一方面,明年增长在两方面有“超预期”的可能,即居民消费和投资需求、以及外需复苏步伐。
据悉,在明年财政政策仍将在稳增长中发挥主要作用的同时,未来无风险利率进一步下滑的空间有限,无论是资本市场还是房地产市场在达到回归均值的同时,都会呈现出稳步攀升的趋势。未来中国经济下行空间有限但在合理均衡的水平上保持合理的下调浮动。不过,明年降准降息或成可能。
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