日、英、美三国央行将于本周举行政策会议。这三家具有系统重要性的机构皆倾向于实施新的政策举措,尽管三家的举措会各有不同。
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英国央行行长
提振本国经济成关键
然而,三家央行最终可能都会保持政策立场不变。他们各自或是共有的困境展示了当前全球经济形势下的政策窘态,同时也表明欧、亚、美三个大陆迫切需要有一个宏观经济政策中枢。伴随定于本周发布的季度通胀数据,英国央行可能会重申有关脱欧的不确定性对经济增长、贸易及投资前景所产生的潜在影响使其感到的忧虑。
为保持所发出的信号与之前一致,并考虑到政府在启动一致性脱欧战略方面行动的迟缓,英国央行有可能会为了国家经济的安康做一些额外的政策“保险”,具体手段包括降息,或许还有考虑进行新的资产负债表操作。但英国央行同时也需承认,尽管通胀的上升与英镑的大幅贬值相伴而来,可本国经济增长近来的表现一直好于预期。
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日本央行
对央行及其行长日渐激烈、同时也是高度不幸的政治攻击,尤其是那些来自支持脱欧阵营成员的攻击,加上不断上升的滞胀风险,也可能会使央行暂不采取行动。
日本央行面临的是另一种同样颇具挑战性的政策困境。继其出人意料地决定进一步深入包括负利率在内的非常规政策领域后,日本央行眼下仍在继续致力于提振经济增长并推高通胀预期。但其为此作出的努力就算不是适得其反也一直是毫无效果。
在政府的结构性改革,也就是所谓的“第三支箭”,依然不见动静的情况下,如今罕有迹象表明进一步的政策干预此番能发挥什么更好的作用。仅就经济和金融层面而言,美联储遭遇的政策困境相对最轻,至少表面上如此。不过要知道,这一次高度不同寻常的总统大选所涉及的各种荒诞政治因素并未被考虑在其中。
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