周五,伦敦市场投资者一觉醒来后得到的消息是:英镑/美元在亚洲交易时段的两分钟之内暴跌6.1%,然后出现反弹。波动性飙升之际,这个全球交易量排名第四的货币俨然加入了交投清淡、震荡剧烈的前沿市场货币的行列,交易员们也都迫不及待地探寻闪电崩盘之后的真正罪魁祸首。
1. 什么原因导致了这次崩盘?
英国央行正在调查。有分析师猜测,最初的跌势可能是乌龙指引起的。不过,也有人指出,原因或许是法国总统奥朗德发表讲话,要求欧盟在英国退欧谈判中采取更强硬立场。闪电崩盘为英镑一周的动荡走势划上句号。在这一周里,英国首相特里莎·梅引起了人们对英国“硬退欧”的恐惧——英国可能失去对欧盟单一市场的准入。
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2. 英镑最低跌到多少?
英镑跌到远低于大多数观察人士预期的水平。彭博新闻社的调查显示,分析师们预计2016年底英镑汇率在1.28美元。彭博综合报价显示,周五英镑最低跌到1.1841美元,是1985年3月份以来最低水平。
3. 一次人为失误能造成如此严重的后果?
无论是什么造成了这种下跌,电脑发出的交易指令加重了抛压,尤其是崩盘发生在没有太多交易员在交易桌前而且流动性极其清淡的时候。崩盘发生在新加坡时间早上7点,也就是伦敦时间午夜,纽约市场周四收盘之后。有一个时刻,买卖价差——也是衡量流动性的指标,扩大到过去一年中值水平的250多倍。
4. 市场影响如何?
虽然出现如此剧烈的汇率波动,但其他市场依然表现出了韧性。英国基准股指上涨,出口商类股走高,因为英镑贬值提振了出口企业的盈利前景。英国国债市场反应稍大,10年期英国国债收益率一度跃升15个基点。
5. 以前是否有类似情况?
答案是肯定的,至少在其他货币有过。今年1月份,南非兰特在15分钟之内暴跌9%,然后出现反弹。新西兰元在8月份也出现过闪崩。外汇市场极端走势正变得日益频繁。由于监管改革,全球投资银行正在缩减交易业务,使得外汇市场对手盘日渐缺乏。与此同时,根据波士顿咨询机构Aite Group,算法交易在过去三年大行其道,规模增加两倍多,日交易额接近2000亿美元。
通常是。根据国际清算银行的统计,在日交易额5.1万亿美元的外汇市场,英镑/美元是交投排第三名的货币对。英镑/美元日交易额达到4700亿美元,占市场总额的9.2%。尽管如此,总有交易变得清淡的时候。
7. 接下来会怎样?
策略师指出,英镑技术面黯淡。Rochford Capital Pty驻悉尼的董事Derek Mumford表示,如果不能收复1.28美元,英镑未来几周将跌至1.15美元。鉴于英国退欧的真正影响还不明朗,交易员们预计英镑动荡走势尚未结束。
8. 闪崩对英国经济意味着什么?
或许是通胀加速上升。由于汇率贬值,8月份英国进口价格已经同比上升9.3%,而8月份结束以来英镑/美元又下跌了5.3%。债券市场的通胀预期指标——英国10年期盈亏平衡通胀率——本周大涨,达到2014年以来最高水平。虽然英镑贬值对出口是一个正面刺激,但也令投资者关注流入和流出英国的资金之间的差距。一些分析师警告称,海外投资者购买英国资产、帮助弥补经常项目逆差的意愿可能下降。今年第二季度,英国经常项目逆差占GDP的5.9%,英国央行行长卡尼已经对依赖“陌生人的善意”发出了警告。
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