没有降息 不过日本央行巧妙避开“直升机撒钱”_第一黄金网

第一黄金网9月21日讯：周三日本央行宣布最新利率决议，维持-0.1%利率不变，尽管没有降息，但和过去的扩大货币供应目标相比，刺激政策已转向利用收益率曲线控制实施新型QQE。

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日本央行

日本央行称，新型QQE政策主要由两部分组成：收益率曲线控制，调节短端以及长端利率，将继续购买日本国债直至10期国债收益率保持在0附近;通胀超调承诺，承诺扩大基础货币水平直至CPI超越2%的目标，并且稳定在2%的上方。

日本央行委员会以7：2的投票结果通过资产购买指引，并以8：1的投票结果通过通胀承诺。

第一黄金网此前提到收益率曲线是分析利率走势和进行市场定价的基本工具，也是进行投资的重要依据。国债在市场上自由交易时，不同期限及其对应的不同收益率，形成了债券市场的“基准利率曲线”。市场因此而有了合理定价的基础，其他债券和各种金融资产均在这个曲线基础上，考虑风险溢价后确定适宜的价格。

在决议公布之前，媒体报道称，日本央行在研究让国债收益率曲线变陡的几个选项，以便降低短期和中期国债收益率，并推高长期国债收益率使其脱离过低水平。这样做的原因在于，中短期国债收益率对企业借款成本影响最大。

针对日本央行控制收益率曲线的行动，日本农林中金总合研究所首席经济学家 Takeshi Minami认为，日本央行对收益率曲线变陡的关注，显示出他们将金融机构的状况纳入了考量。盛宝银行评论称，这将有利于日本银行业和保险业。

伊藤忠商社经济学家Atsushi Takeda则认为，今天的决议表明日本央行的货币政策选择已经达到极限。

此外，日本央行还放弃国债购买的平均期限目标，仍维持货币基础年增幅为80万亿日元不变，但是货币基础可能浮动，以实现收益率曲线控制。

日本央行称，将持续扩大货币基础，直到通胀率稳定在2%以上。

日本央行还将根据现有节奏购买日本国债，而ETF购买规模维持在5.7万亿日元，2.7万亿日元ETF购买将针对追踪东证指数的ETF。

日本央行还称，在负利率政策下，利率将低于自然利率，未来将加强远期指引，如有必要将进一步降息。

决议公布后，美元兑日元大跌后逆转，目前涨至102.29;日本10年期收益率升至零，为3月以来首次。

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