央行宽松政策遇尴尬 企业开始囤积现金_第一黄金网

据第一黄金网消息，尽管中国已经开始加大政府支出以扶持经济增长，但中国企业已经开始囤积现金，央行进一步宽松政策或“吃力不讨好”。

受日本等国的负利率宽松政策影响，中国一直在刺激政策方面严格把关，因此除非中国经济面临增速跌破6.5%的重大风险，否则决策者不会认为有必要降息或降准。

中国今年已经加大政府支出以扶持经济增长，但有观点认为，决策者已经得出结论认为降息或降准的好处有限，这种观点或将浇熄市场任何仍存的近期放宽政策的预期。这也可能让国有企业和地方政府感到失望，其中许多都背负沉重的债务。

人民币

而由于经济不确定性，许多民间企业不愿意现在投资，所以更便宜的信贷对于他们来说可能没有太大意义。即便中国指标贷款利率处于4.35%的纪录低位，但经济数据显示企业目前将钱存在银行，而不是为未来发展进行投资。

7月货供额数据显示，货币供应量和短期存款大幅增加，而较长期存款增幅小得多。分析师认为这表明企业正捂紧钱袋子，银行也不愿大力放贷。

目前宽松的周期始于2014年11月央行开始降息之际，以及随后的五度降息和调降存款准备金率(RRR)，使得金融体系现金充裕，借款利率处于低位，但这么多的资金并没有流入经济最为需要的领域，从而引发了“流动性陷阱”的担忧。

央行数据显示，7月家庭贷款占到银行新增贷款的90%以上，因企业信贷需求不振。在金融市场正在猜测美国将在何时进行下次升息之际，若央行放松政策可能会拖累人民币，而人民币在上月触及了六年低点。放松政策还可能会产生其他负面效应。

为了弥补民营企业投资不足的情况，中国政府一直在增加基建支出，1-7月国有企业投资较上年同期大增21.8%，但占总投资约60%的民营企业同期投资仅增长2.1%，创下纪录最低增幅。整体看，政府支出在2016年头七个月增长13%，是上半年GDP增速6.7%的近一倍。

中国人民银行调查统计司司长盛松成的言论，他指出中国财政赤字可能升到相当于GDP的4-5%，高于2016年的目标3%。有分析指出，如果经济增长率接近甚至跌破6.5%，那么放宽货币政策无疑将是一个选项。在2020年以前，6.5%的增长率是底线，只有不低于6.5%的底线才能实现长期GDP增长目标。财政政策绝对要比货币政策更加有效，但我们也不能说货币政策就是无效的。

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