杰克逊霍尔央行前瞻：耶伦或避谈加息信号_第一黄金网

第一黄金网8月26日讯：全球金融市场聚焦杰克逊霍尔央行会议，此次会议前夕投资者对美联储主席耶伦讲话表现出谨慎心态。

据彭博分析师们表示，美联储主席耶伦周五上午10点在杰克逊霍尔年会上的讲话，可能不会发出近期政策前景的明确信号。注：耶伦讲话题目为“美联储的货币政策工具箱”，讲话后没有问答环节。

彭博的WIRP功能显示，市场认为9月、11月和12月加息概率分别为28%、32%和53%

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市场对美联储加息概率（数据来源彭博）

彭博策略师Vincent Cignarella写道，G-10货币中，日元可能对耶伦讲话最敏感;鸽派或者中性的讲话可能会导致美元/日元向99.50/60之间的趋势线支撑位/头肩形态的颈线下滑，若跌破，则可能会下探92.50下方的多年低点

FOMC年内会议分别在9月21日、11月2日和12月14日召开;9月和12月会议有经济展望和会后的记者会，美国总统大选是在11月8日;分析师表示，大选可能引发市场大幅波动。

盘点各大机构重要观点

野村 (George Goncalves等分析师)：耶伦需要十分鹰派才能使加息概率向50%这个水平上升;预计这种情况不会发生。耶伦不会怯于鼓吹政策正常化将在2016年发生，尽管这“完全是一个年底的行动，并会使我们一直预期这样的一次加息”

麦格理 (Thierry Wizman)美联储主席耶伦本周在杰克逊霍尔的讲话可能会传达短期鹰派的信号，同时还暗示利率在当前周期内并不会上升太多，耶伦可能会暗示，尽管联邦公开市场委员会将在2016年上调政策利率，但FOMC同时也清醒地认识到，目前的长期真实中性利率水平较低，发出长期来看利率水平将处低位的展望信号

道明证券(Millan Mulraine等分析师)美联储主席珍妮特·耶伦本周的讲话应该继续对9月份加息不作承诺，强调经济增长和通货膨胀面临的不确定性和下行风险她传递的信息可能“相当微妙”;不确定性和风险将抵消她对劳动力市场的乐观评价

法国巴黎银行 (8月22日的报告)市场未能在耶伦周五讲话前出现价格调整，意味着耶伦的讲话“越来越成为一个二元化事件”如果耶伦不能释放出强烈信号，美元可能会恢复跌势;如果暗示9月份加息，则美元有相当大的上涨空间

瑞信 (Praveen Korapaty)在全球央行面临货币政策“潜在极限”的背景下，杰克逊霍尔会议可能会透露出美联储对货币政策有效性的忧虑程度，策略师们猜测，耶伦不会提出“任何特定的政策进程”

花旗 (Dana Peterson等分析师)美联储主席耶伦“不太可能就下次加息时机发出硬信号”FOMC的7月份会议纪要表明，鸽派与鹰派就政策正常化的时机与步伐有明显分歧，耶伦或许会辩称，更加缓慢的政策正常化步伐将是有利的。

第一黄金网行情显示：周五(8月26日)北京时间09：00 现货黄金价格报1322.88美元/盎司。

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