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央行是如何“陷害”实体经济的_第一黄金网

核心摘要：人称“债券之王”的比尔·格罗斯近期表示，实体经济已经危在旦夕，央行们或将成为最大凶手。据第一黄金网消息，如今各大经济体的生产力增长均在下滑，全球实体经济增长不尽人意，人称“债券之王”的比尔·格罗斯近期

人称“债券之王”的比尔·格罗斯近期表示，实体经济已经危在旦夕，央行们或将成为最大凶手。

据第一黄金网消息，如今各大经济体的生产力增长均在下滑，全球实体经济增长不尽人意，人称“债券之王”的比尔·格罗斯近期表示，实体经济已经危在旦夕，央行们或将成为最大凶手。

生产力增速下滑

格罗斯表示，美联储在2009年推出了量化宽松(QE)，前所未有的低利率充斥在很多发达国家。与此同时，尽管失业率高企，但欧元区的经济仍在增长。从表面上看，央行的这种模型确实是有效的。但如今，逼近零的利率和全球负收益率债券规模高达13万亿美元。这对实体经济来说真不什么好事。

多数发达经济体的生产力增长一团糟糕，过去五年左右的时间都在下滑。美国的生产力增速同比趋势已经转为负值。大多数央行对此轻描淡写，认为是短期的偏离常轨。

央行政策

央行政策对实体经济帮助不大

格罗斯表示，日本的经济为低利率可以如何伤害一个大型发达国家提供了一个范例。央行的现行货币政策对实体经济的帮助并不多，对通胀保持温和的帮助也不多，也并没刺激出足够的名义GDP增速以偿还史无前例的债务，并使得主权债务的收益率回归正常。

在其他大型经济体(比如美国)当中，人们可以进一步观察到低利率和负收益率的负面影响。刺激生产力增长的重要来源——自从2008年金融危机以来，投资再也没能回归正常状态。企业将越来越多的现金流用来回购股票，而不是拿去投资从而最终推升经济。金钱从实体经济转移到了金融资产持有者手里。更诡异的是，很多资金蜂拥进入债券市场，而这个市场有很多资产几乎没办法给投资者带来任何回报，甚至是负收益。