全球已“降息”667次 中国还能撑多久_第一黄金网

第一黄金网8月13日讯：据第一黄金网此前报道，新西兰央行已经于8月11日正式宣布降息25个基点，然而，全球范围的央行“放水”实际上远远不止这么一次。大家都“开闸”了，中国还会坚持吗?

8月11日，新西兰央行(下称“纽联储”)宣布将基准利率下调25个基点至2.0%，创历史新低。为了提高通胀、压低过高的币值，纽联储表示可能需要进一步放宽货币政策。至此，自“雷曼时刻”以来，全球央行已经降息667次。

新西兰央行降息

今年6月至今，就有俄罗斯、韩国、澳大利亚、英国、新西兰先后降息，其逻辑不尽相同。

就新西兰而言，其通胀水平始终处于低位，纽元币值已经处于高位，并有损经济繁荣。“汇率走强使得通胀目标更难企及，央行已经明确表示，将会采取进一步措施来抑制通胀下行。”纽约梅隆银行分析师Kathy Lien表示。

就俄罗斯而言，其降息原因与其他国家有很大区别。九州证券全球首席经济学家邓海清指出，俄罗斯是由超高利率向正常利率回归，主要因为恶性通胀得到遏制，而几乎没有经济刺激的意图。

韩国降息令人意外。韩国央行称，降息主要是因为韩国企业重组导致的对经济的担忧，以及全球贸易的不景气。

澳大利亚降息则直指低通胀。澳大利亚2016年二季度CPI仅为1%，创1999年以来最低水平。同时，澳元汇率升值将使得经济调整复杂化，澳洲就业市场指标好坏参半。由于低利率加剧房地产市场风险的可能性正在减少，这也缓解了澳联储降息的顾虑。

英国央行于8月4日采取的降息行动符合市场预期。为了对冲英国脱欧带来的长期经济拖累，英国央行七年来首次宣布降息25个基点，利率水平由0.50%下调0.25%。与此同时，央行8月资产购买规模扩大600亿英镑至4350亿英镑。

野村证券指出，上半年来，公开市场操作已经使得长端利率下行，这也暗示着央行似乎对于市场化的货币政策框架更为自信。“此外，报告中也指出，降准可能加强人民币贬值预期，从而导致资本外流。因此，这一论据也使得市场认为降准概率下降。”

同时，今年以来，M1和M2数据之间的“剪刀差”不断扩大，并在今年6月创下新高，这令中国企业的“流动性陷阱”备受关注，使得市场质疑降准降息的真实效力。

尽管央行今年降息预期仍存，但邓海清也指出，对于债券市场而言，如果央行此后不进一步货币宽松，那么长端债券收益率下行一定是有底的，过度投资长端债券，与在4000点之上买股票 类似，都是击鼓传花式的“危险游戏”，需警惕“股灾”在债市重演。

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