在本周三个交易日中,中国央行均开展了千亿以上的逆回购操作。这样一来,资金面的趋紧的局面近日有所缓解,但是,7月全月资金净回笼将是大概率事件,与此同时,shibor短期利率品种接连攀升,隔夜利率已创7月以来新高。分析称,降准预期再次升温。
自3月1日央行降准0.5个百分点后至今,央行已连续4个多月未有降准降息动作。相比2015年四次普遍降准、五次定向降准显得低调许多。
国金证券的货币政策展望报告也表示,降准可以缩小央行的资产负债表,在当前房产等资产价格暴涨的环境下,降准可能更有长远的正面意义。我国当前高达16.5%的存款准备率过高,也有必要降低。今年以来巨量的再贷款无法持续,单纯依赖再贷款难以实现M2的增长目标。因此,下半年降准仍然是大概率事件,预测年内将降准两次。
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中国央行
截止到7月27日,央行7月份在公开市场的逆回购投放量已达11200亿元,且已经连续8天保持净投放,且连续3天投放额过千亿元。另外,据统计,7月共有规模5290亿元的MLF到期,月初至今央行已开展4860亿元的MLF操作。短期资金面出现趋紧迹象。
此前央行方面在多个场合表示,将综合运用公开市场操作、MLF等工具调节银行体系流动性,弥补外汇占款减少形成的流动性缺口。并且通过下调信贷政策支持再贷款、MLF等利率稳定市场预期,引导融资成本下行。
多位市场分析人士认为,结构性的公开市场操作不能取代降准的作用,在稳增长的预期下,下半年降准是大概率事件。
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