中国外汇储备二连降!中国外汇储备减少对中国及美国影响_第一黄金网

中国外汇储备二连降!中国外汇储备减少对中国及美国影响 2016年07月07日 15:26来源：第一黄金网 责任编辑：康宇
因英国决定脱欧导致资本外流压力大增。6月份中国外汇储备可能再度连续第二个月下降。中国外汇储备减少对中国及美国的影响！

第一黄金网7月7日讯，因英国决定脱欧导致资本外流压力大增。6月份中国外汇储备可能再度连续第二个月下降。

根据《华尔街日报》调查的7位经济学家的预估中值，6月中国外汇储备可能减少了220亿美元至3.17万亿美元，此前在5月份下滑了279.3亿美元。但尽管英国“脱欧”事件对中国经济的直接影响有限，但其引发的国际汇市连带反应对人民币的冲击较大。预计在接下来的几个月里美元兑人民币将升至6.8。

一、所谓外汇储备

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何谓外汇储备

外汇储备就是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。但是它并不是所有的国家的货币都可以用于充当国际储备资产的。只有在国际货币体系中占据重要地位并且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产，因此，在这一点上我“天朝”子民可以很傲娇了。

目前，我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算之中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等等，而“美元”无法撼动的世界货币“大哥”的地位，它的走势对我国外汇储备的影响至关重要。

从现实意义来看，一定的外汇储备是国家进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。目前，经济全球化不断发展，各国之间的经济联系越来越密切，一国经济更容易受到其他国家经济的影响，因此在国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡。

二、外汇储备的作用主要包括以下几个方面

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外汇储备的作用

1、保证对外支付，调节短期国际收支。

当一国国际收支出现逆差时，动用外汇储备进行支付可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。

2、干预外汇市场，稳定本币汇率。

外汇储备量大，说明央行对汇率进行干预的能力强。各国中央银行可以通过在外汇市场上抛售外汇或收购本币来影响外汇供求关系，达到调节外汇市场、稳定汇率的目的。

3、提高融资能力，抵御金融风险。

外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有助于拓展国际贸易、吸引外资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。

三、中国外汇储备主要由四部分构成

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中国外汇储备构成的4部分

一是多年以来对外贸易累积的巨额贸易顺差。依托较低的要素成本和较高的劳动力素质，中国加工制造业竞争力大幅提升，并迅速成长为“世界工厂”和全球性出口基地，贸易顺差持续高速增长;

二是FDI(外国直接投资)净流入的大幅增加。改革开放后中国良好的经济增长前景和中国政府对外资的欢迎态度，导致FDI流入规模迅速攀升;

三是外国贷款的持续增多;

四是对人民币升值的预期所导致的国际热钱的流入。特别是近一年来，人民币多次对美元升值，与此同时国际热钱流入速度呈直线上升趋势。

四、中国外汇储备减少对中国及世界的影响

据了解，中国从2014年6月开始，外汇储备规模开始减少，原因是中国经济放缓和国内房地产价格高企，国内居民开始购汇配置国外资产来分散风险，导致“资本流出”。中国央行作为居民的对手方必须出售官方外汇资产，导致外汇储备规模下降。中国外汇储备减少影响：

中国政府可能采取的政策及影响

尽管中国的外汇储备规模还很高，但是外储的持续下降可能引发政府采取一系列的政策来阻止资本流出。

限制居民购买外国资产

和许多新兴市场国家一样，中国一直以来都对汇率进行严格控制，并且金融体系受到高度监管，包括资本管制，也就是对国内居民购买国外资产以及外国人购买国内资产进行监管。监管的目的是降低资本流动的波动，引导资本流动以外国直接投资的形式进行，这样对金融稳定有利、也会鼓励技术转移。增强资本管制对美国经济没有特别的影响，但是可能会与中国政府减少金融管制、增加人民币国际使用的中长期目标背道而驰。

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中国外汇储备减少对中国及美国影响

通过收紧货币政策，比如提高存款准备金率、提高利率，来减少甚至逆转资本流出

近年来中国政府较多地使用市场化的政策工具，而倾向于减少使用存款准备金。提高利率会使得中国债券价格更有吸引力，从而减少投资者对国外资产的购买。但是这样的货币紧缩会产生使国内经济增速放缓的副作用。这一政策对美国几乎没有直接的影响。

让人民币对一篮子货币大幅度贬值，包括对美元

这个政策会提高以人民币计价的国外资产的价格，从而降低购买量。但另一方面，对人民币贬值的预期会导致投资者赶在人民币贬值、换汇成本进一步上升之前购买外国资产，反而增加了官方外汇储备短期内下降的速度。人民币的贬值会使中国商品更加便宜，一定程度上削弱美国企业的竞争力。

中国政府可以暂时按兵不动，继续容忍外汇储备的减少

一些分析师已经表达了中国外汇储备减少会抬高美国利率曲线的担忧。但是如果出售外国资产只反映了资产持有主体的变化，即从中国政府到中国居民的转移，对收益率曲线不会有太大的影响。只有当投资的国外资产种类发生变化时，例如从购买美国国债转到购买美国股票 ，上述担忧才是有必要的。另外，美国利率曲线显著抬高也会降低中国资产的吸引力，也并非中国政府可以接受的策略。

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