美元汇率反弹:美联储本周失业率预期变动可能及解读_第一黄金网

美联储本周将在华盛顿召开会议，而失业率预期届时将成为美联储官员们的重要议题。

美联储官员3月曾预计，从长远来看，美国第四季度失业率将在反弹至4.8%之前降至 4.7%。但是失业率已经触及他们的年终预测，这使得很多经济学家预期美联储将在6月15日公布的经济预测报告中下调其对失业率的中期预期。

投资者可以通过失业率预测的变动一窥决策者心中所想。以下为本次失业率预测可能的变动趋势以及该作何解读。

维持原有预期不变

五月随着一大波劳动者放弃工作，寻找新的就业机会，拉低了劳动力市场的就业参与率，失业率自4月的5%降至4.7%。

如果美联储决策者维持原有失业率预测不变，这或许释放出这样一种信号，劳动力市场将再次陷入崩溃。这将为失业率走低奠定基础，因为求职者也被纳入失业者范畴。

Renaissance Macro Research经济学家Neil Dutta表示：“很多决策者可能认为劳动参与率将很快恢复，从而降低失业率的下挫进程。”Dutta认为长期来看，失业预期将持稳。职位空缺与失业比依然很高，在他看来，这意味着阻碍人们投入工作的是技术缺口，而非经济疲弱。

他称：“下调失业率的概率变得越来越微小。”

下调短期预期

联邦决策委员们也有可能将2016年的失业预测降至4.6%或4.5%，这可能更加接近市场状况，TD Securities分析师 Millan Mulraine表示。如果美联储在不改变长期预期的情况下继续下调2016年的失业预期。这或许释放出这样一种信号，他们认为今年失业率将降至和未来5至6年内稳定通胀相符合的水平之下。

假设美联储在不采取紧缩政策的情况下，将中期失业预测下调至中性预期以下，可以看做是就业市场将转热的信号。美联储主席耶伦表示，有下调预期可能，但是实际失业率总是高于联储长期预期。或许这次会议将成为一个转折点。

下调长期预期

还有一种可能性是美联储或许会因上文提到的劳动力外流问题维持2016年失业预期不变，但是下调其长期预期。加拿大皇家银行资本市场首席经济学家Tom Porcelli认为不是在本次就是下次会议上美联储将下调失业率长期预期。

Porcelli表示：“美联储目前表现出来的就是不断下调失业预期。”

失业率已经触及或低于历史上符合充分就业的水平，但我们知道，美联储官员认为失业率数据已经成为衡量劳动力市场的不完整指标。如果他们进一步下调长期失业率，这表明他们认为，在这个低劳动参与率的时代，在达到充分就业前失业率还有更长的一段路要走。

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同时下调短期预期和长期预期

美联储或同时下调其对失业率的短期预期和长期预期。这释放出的信号是联邦政策委员们认为失业率能够下降然后持稳。若美联储采取这种举措是符合趋势的，因为在过去的两年里，失业率短期预期和长期预期都有所下降。但是大多数经济学家认为降幅有局限。

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