欧洲央行会议前瞻：“超级马里奥”德拉基料K“鸽”_第一黄金网

本周四，欧洲央行将召开货币政策会议。受益于近期油价的反弹以及欧元区经济复苏态势的抬头，多数分析师认为欧央行将在本次会议上调通胀预期。同时，如有必要，不排除进一步加码宽松。

瑞银经济学家周四在报告中表示，”由于最近油价上升可能提振欧元区通胀，一个关键问题是欧洲央行会在本周会议上将2016-2018年的通胀预期提高到何种水平，以及这对2017年3月之后的政策意味着什么。”欧洲央行曾在去年12月将QE政策延长至明年3月。

虽然近期欧元区发布了一些乐观数据，但德拉吉在货币政策方面还是需要谨慎对待。经季节调整后的欧元区一季度经济增长率为0.5%，相比于去年三四季度的0.3%的增长率有所好转。

另外，周一欧盟委员会发布的报告显示，5月经济学家情绪指标上升0.7至104.7。同时，油价上个月来大幅上涨，WTI和布伦特原油价格在上周四最高升至50美元，周一仍保持在49美元以上。不过欧元区的整体通胀率仍然低迷，四月份甚至陷入了通缩。

瑞银表示，“我们认为德拉吉面临的难题是，在油价上涨及一季度GDP有所回升的情况下，需要表现的不那么鹰派。”还认为，本次会议，欧洲央行行长德拉吉将会维持其鸽派立场。而且这番预估，也得到了Capital Economics分析师Jack Allen的认可。

Jack Allen表示，欧洲央行很可能会在本次会议上释放出更多的温和言论，预计将会在今年晚些时候，进一步加码宽松。

此外，瑞银经济学家还指出，本次会议上欧央行可能不会就是否进一步延长资产购买规模年限透露过多消息。不过他们也表示，综合当前欧元区经济环境来看，欧央行似乎不太可能在2017年3月之后突然放弃其QE(量化宽松)项目的实施。

欧洲央行在4月份的会议上决定维持货币政策不变，将主要再融资利率维持在0，存款利率维持在-0.4%，月度资产购买规模为800亿欧元。

四月份欧洲央行出人意料宣布了新的刺激政策。主要措施包括增加资产购买规模，以及从六月份开始将资产购买的范围扩大至公司债。

瑞银预计，从下个月开始，总价值达7560亿欧元的1289只公司债券将符合购债标准。瑞银在周五的一份报告中称，欧洲央行月度资产购买规模的15%(即120亿欧元)将用于购买公司债。

同时，瑞银表示这一规模对公司债券定价的影响几乎可以忽略不计。购买行为将由比利时、德国、西班牙、法国、意大利以及芬兰央行代表欧央行具体实施。债券购买将在一级和二级市场同时展开。

瑞银还同时表示，在周四欧洲央行的发布会上，德拉吉可能回避是否会在2017年3月之后继续延长资产购买计划的问题。

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