黄金T+D收跌，看空动能犹在，因美元探底回升；但多头可从两方面找寻机会 提供者 FX678

周二（5月7日），黄金T+D下跌0.17%至281.79元/克；白银T+D上涨0.06%至3525元/千克。美元探底回升至97.5上方，盘中触及四日低点97.3776，现货黄金交投于1280美元/盎司上方，全球股市普遍下行，但全球贸易风险仍存诸多不确定性，令金价上下两难，原因在于这次的事件冲击更多是突发性而非经济放缓或基本面变差带来的，这令金价提振有限。美元走势对黄金具有一定影响，但在黄金难以找到动力之际，投资者应该转而关注股市和波动性。

黄金交投于1280上方，贸易风险不确定性令金价上下两难

在连续两个交易日的上涨后，周二黄金市场继续在1280美元/盎司附近小幅波动。全球股市普遍下行，但全球贸易风险仍存诸多不确定性，令金价上下两难。

美元指数探底回升，但投资者不要预期近期美元会出现抛售，美国经济相对于世界其他地区较为强劲。正利率收益率和美国劳动力市场的健康增长将继续支撑美元。所有这些因素都应使美元暂时保持强势，并削弱黄金复苏的可能性。

整个市场仍然受到避险情绪的影响，黄金因此受益。SPI Asset Management交易主管Stephen Innes表示，黄金有足够的推动，但金价没能大幅走高是有些意外的。

市场还在关注着中东地区局势，这同样应该大幅推高黄金，但金价却始终无法跨过1285美元/盎司水平。受到贸易争端的影响，市场对全球经济增长的担忧再度升温。

Oanda高级市场分析师Edward Moya指出，在避险情绪大幅涌入的情况下，金价却没能真正上涨，这意味着如果贸易震荡有积极进展的情况下，看空动能可能会加速。

SPDR黄金ETF持有量在本周一继续走低，减少了0.16%至739.64吨，刷新去年10月11日以来最低水平。全球股市下行，但对金价的提振不明显，原因在于这次的事件冲击更多是突发性而非经济放缓或基本面变差带来的，这令金价提振有限。

另外，应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦的邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。（新华社）

越来越多的迹象表明，黄金多头似乎无论如何都无法抓住适当的机会

在最新有关贸易紧张局势的消息传出后，金价几无变动，引发人们担心黄金可能会失去其传统的避险地位。

现货黄金仍难以找到支撑。考虑到市场在这个节骨眼上已经对贸易风险充分定价，相关的言论却动摇了这个论点，贵金属的这种反应令人费解，交易员似乎并不担心，尽管股市遭遇重挫。

贵金属交易商的反应很明显可以归结为不利的美联储政策。自从美联储主席鲍威尔确认央行的中性前景并有效压制日益加剧的降息猜测后，黄金一直难以找到方向。

从技术上讲，黄金空头仍具有短期优势。日线图上，金价仍处于近三个月来的下行趋势中，多头的下一个上行目标是收盘于1300美元/盎司的关键阻力位之上。因此，可能需要比一些推文更能真正刺激黄金避险买盘的因素，帮助多头最终克服该阻力。

黄金投资者应该寻求股市和波动性的支撑

众所周知，美元走势对黄金具有一定影响，但在黄金难以找到动力之际，一位外汇分析师表示，投资者应该转而关注股市和波动性。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Kath Lien在近期称，美元的反弹只是金价自2月触及高点以来表现疲弱的一个因素。股市也在影响投资者对黄金的需求。

虽然GDP增长在2018年见顶，美联储也停止加息以应对经济放缓，但美股创下新高。低波动性鼓励了人们对风险资产的偏好。如果股市继续上涨，波动性保持在低位，投资者持有黄金的理由就会减少。”

如果金价有机会触及年初高点，那么股市必须逆转目前的升势。金价通常在波动性回归时反弹，而这应该与股市触顶同步。股市大幅下跌将是一个引爆点，引发广泛的获利了结和普遍的避险情绪，类似于我们在去年12月和今年1月看到的情况。

至于可能引发美股抛售的因素，贸易问题可能促使一些投资者获利了结。通常情况下，股票 会毫无理由地上涨。由于一个小因素，它们有一天会遭到大幅抛售，而对进一步亏损的担忧使它们跌得更低，从而触发止损，加速下跌。

报告显示，印度超高净值人士将黄金视为2019年可行的投资选择

独立咨询公司Knight Frank进行的一项调查显示，14%的印度超高净值人士(UHNWIs)可能会增加对黄金资产类别的投资，这一比例比2018年高出3%。实际上，对黄金重新燃起兴趣的不只是印度，全球20%的富人计划增加对黄金的投资，而2018年这一比例为11%。

调查还指出，印度富人的投资组合中黄金所占比例较高，为4%，而全球平均水平和亚洲平均水平分别为2%和3%。Knight Frank印度董事长兼董事总经理Shishir Baijal称，那些对黄金有文化亲和力的国家，我们看到人们对黄金的兴趣正在复苏。

虽然印度是最大的黄金消费国之一，但它通常是以零售饰品的形式出现的。然而，我们看到投资者购买黄金和债券，并预计这一趋势将进一步增长。

该机构预计，印度人的投资将提振黄金消费，尤其是在印度教节日Akshaya Tritiya期间。他补充称:“鉴于对这一资产类别的投资前景乐观，我们预计，印度一些超级富豪将购买黄金，既用于投资，也用于消费。”