黄金T+D刷新四日低点，因这一技术显示超买明显 提供者 FX678

周五（2月22日），黄金T+D收盘下跌0.98%至288.71元/克，白银T+D收盘下跌0.35%至3721元/千克。现货黄金也出现一定回调，交投于1324美元/盎司附近。本周黄金市场大幅走高，不仅突破了此前没能跨过的1330美元/盎司关口，更是刷新十个月新高至1345美元/盎司上方。作为避险资产，黄金背后的主要主要推动力来自市场避险情绪，此外还有利率水平。

在金价飙升至10个月最高的月份中，有一个指标也在上升。黄金的相对强弱指标（RSI）已经升至73，这是自2011年9月以来的最高水平。从金价RSI来看，黄金超买，而如果美联储再加息一次，那么黄金市场就会承压。另外，美元指数依然在较高水平，也会施压黄金。目前情况下，投资者应该谨慎，基本面而言，黄金有些上涨过快过高，可考虑获利了结。Nations认为，金价可回落到千三左右水平。

黄金市场出现了其被超买，或许只是整个市场的一个缩影

NationsShares首席投资官Scott Nations认为，近期金价的上涨主要受到美联储利率政策将发生改变的影响。利率会长期走低，这是利好黄金的。此外，地缘政策方面也有不少风险，包括英国脱欧、贸易争端以及美国经济走软等。

就在今年这前两个月，情况发生了很大的变化。股市回升，并且创下了史上最大的市宽。在这种近乎恐慌性的买入下，大部分资产都受到影响。野村证券甚至认为，这让人想到了量化宽松政策刚开始的时候。事实上，这或许确实和宽松政策有关，毕竟美联储在逐渐转向鸽派，而市场对其结束加息甚至重返宽松政策的预期正变得越来越大。

进入2019年，无论是股票 、企业债、原油还是黄金，都出现了明显上涨，而到本周三，这些资产的14日相对强弱指标(RSI)都处在70左右的超买状态。这是2000年以来的第一次。

对多头而言，这些信号出现意味着上涨趋势或许已接近尾声，无论是什么推动了这些资产的持续走高，这些推动力都已是强弩之末。尤其需要注意，无论是散户投资者还是机构投资者在这段时间中都是倾向于抛售的。

Crescat Capital的Tavi Costa表示，去年9月美国股市触及高位时，是本经济周期的顶部。现在出现的是典型的熊市上涨，之后还是会出现突然下跌。当然，对投资者而言，下一次下跌又将被什么推动是个问题。 

贵金属已站在牛市开端，获利了结只会短期抑制金价，各国央行动作或持续

长期以来，贵金属行业的命运在很大程度上取决于央行官员是否采取行动。美联储现在已经停止快速加息，转向鸽派立场。其他央行的政策行动也会对货币供应的扩张或收缩产生影响。本周二，日本央行行长黑田东彦表示，如果日元急剧上涨损害日本经济，并破坏其实现2%通胀目标的策略，央行准备好加大刺激力度。

黑田东彦的讲话对日元造成打压。尽管很难将日元走弱与金价上涨直接联系起来，但讲话后黄金确实走高了。欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼任期即将届满。央行换帅会产生一定程度的不确定性。如果继任者是温和派，那么黄金和白银预计将成为受益者。

分析师Bob Kirtley认为，短期而言，获利了结会带来一些卖压，使得投资者离场观望。但长期来看，黄金、白银及其相关股票 正处在牛市的开端。若金价能够稳守在1400美元/盎司之上，则是对牛市的确认。贵金属不会被压抑太久，可以考虑逢低做多。

黄金这次能突破1360顽固阻力么

伴随着黄金近期的出色表现，市场也不断出现唱多声音。自2014年年中以来，黄金一直面临着1360-1390美元的阻力区间。在此期间，黄金七次甚至更多次冲击该区间，但都未能成功。

Dominic Frisby指出，如果黄金能够突破1360美元，则将接近上探1400关口，这是一个重要的心理水平。黄金过去五年的表现暗示不太可能出现这种情况，至少不是一开始，但谁也不知道这次会不会不一样。

实际上，现在许多人都开始看好黄金。基金经理Charlie Morris表示，我看好黄金，这是多年来第一次。Sharps Pixley首席执行官Ross Norman则指出，投资者的需求很高，而英国的硬币和金条供应不足。Dominic Frisby也指出市场中一个巨大的变化，即各国央行对黄金的需求异常高。各国央行去年增持了651.5吨官方黄金储备，这是自1971年美国放弃金本位以来央行买入最多的一年。

美联储关于加息和缩表的措辞变化也是一大关注的重点，再加上实物黄金的短缺(至少在英国)，以及央行的非常规购买，这些意味着黄金正进入牛市么？Dominic Frisby认为，这是有可能的，这一过程和过去四、五年的感觉不同。

盛宝银行：黄金出现短期修正，测试支撑位1325

① 在几乎触及1350美元高位之后，黄金于近两日出现获利回吐。虽然美联储纪要显示，几乎所有官员支持今年停止缩表，但并未表示加息已经结束；

② 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，黄金去年12月份的涨势受到大多数其它资产类别走势的支撑，但今年迄今，黄金还是延续了这种涨势，尽管面临着发达和新兴市场股市反弹的风险；

③ 鉴于美元疲软的前景，盛宝银行维持对黄金的看涨观点。Ole Hansen认为，虽然美股表现出色，但债券收益率走势告诉我们一些主要经济体并不是很好。与此同时，他还指出，短期修正可能会使黄金测试1325美元支撑位。上行焦点仍然是关键阻力区间1365-1380美元。自2016年以来，黄金多次冲击该区间 。