美国GDP数据或暗示经济失去动力，经济前景恐不妙！ 提供者 FX678

北京时间2月28日21:30，美国将公布2018年第四季度GDP相关数据。分析师预测该数据可能出现放缓，暗示经济失去动力，恐施压美元。这样的话，美国2019年第一季度的GDP的数据可能进一步放缓。 

分析师预测2018年第四季度美国经济增速将放缓

需要注意的一点是，因为美国政府创下史上最长的停摆时间，2018年第四季度的GDP数据推迟一个月才公布。分析师Katia Dmitrieva和Carlyann Edwards联合撰文称，2月28日公布的数据将显示，美国经济在第四季度失去了多少动力，以及这对2019年经济前景意味着什么一项针对经济学家的调查显示，美国第四季度实际GDP年化季率初值将为2.3%，虽然不及前值3.4%，但依然高于增长趋势(如下图）。

美国的消费支出依然是经济增长的主要驱动力。不过，预计四季度的消费支出增速将放缓至3%，而政府支出可能有助于经济增长。商业投资、住房、贸易和库存等其他主要部门的上涨或下降幅度都不大。

尽管2018年全年经济增速可能接近美国总统特朗普(Donald Trump)设定的3%目标，但多数分析师预计，这种增长速度将是短暂的，尽管有望创下美国有记录以来最长的经济增长时间。

更大的问题是，美国的经济增长是会围绕先前的趋势企稳，还是会进一步走弱——有可能陷入经济衰退的境地。

瑞银经济学家考芬(Samuel Coffin)称，美国2018年第四季度消费者支出似乎在放缓，企业投资自2018年初以来一直在放缓，这种情况在第四季度继续存在，他认为这与贸易有很大关系。考芬还指出，美国经济在2018年第四季度出现放缓是可信的，问题是这种放缓会持续多久。 

2月27日公布的一份报告显示，美国12月份商品贸易逆差扩大幅度超过预期，达到创纪录水平，这意味着美国GDP增速可能低于一些分析师的预期。

消费者支出下滑和国际贸易紧张局势拖累美国经济

美国的消费者支出占了GDP很大比例。该数据此前得到强劲劳动力市场和工资不断上涨的支撑，企业投资也受到减税的提振。但是，这种情况在接近2018年年底时似乎有所恶化。

2月26日，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在参议院作证时称，尽管美国的经济前景依然乐观，但全球经济增长放缓和贸易不确定性给其带来了不利影响。

在接近2018年底的时候，美国经济出现了疲软的迹象。尽管消费者信心上升，美国12月零售销售意外创下9年来最大跌幅。经济学家们很快对当月的报告表示怀疑。然而，GDP数据中任何消费者恶化的迹象都预示着，美国接下来的经济发展情况不妙。

法国兴业银行资深美国经济学家沙里夫(Omair Sharif)称：“看起来美国的投资似乎没有增长，因此我们更加依赖消费者，这将是关键的一点。零售销售不仅给美国2018年第四季度经济带来了糟糕的结果，还表明2019年第一季度开局可能也会相当疲软。”

在美国国会批准增加支出，特别是国防支出后，美国2018年前两个季度政府支出有所增加，这可能再次推动了经济增长。但是，沙里夫认为，2018年消费者支出和减税带来的提振作用将在2019年出现消退。他表示：“现在我们又回到了商业周期大部分时间所经历的那种扩张状况。”

如下图所示，在经历两个季度的强劲增长后，美国商业投资占GDP的比例出现下滑

在非政府方面，情况则显得更为悲观。2018年12月，美国的商业设备订单下滑。这是五个月来该指标第四个月出现下滑，表明国际贸易争端的不确定性正在给投资带来压力。

此外，工厂产出在2018年12月向下修正后，2019年1月出现萎缩。尽管较低的抵押贷款利率可能会在2019年初提振需求，但随着销售和建筑降温，住房投资可能已经连续第四个季度出现萎缩。

皮尔庞特证券公司(Amherst Pierpont Securities)的首席经济学家斯坦利(Stephen Stanley）表示，毫无疑问，市场认为，相比2018年第四季度，美国2019年第一季的经济前景和美联储行动更重要。目前来看，市场对美国今年第一季度的经济预测相对比较悲观。