土耳其危机持续发酵，输家和赢家有哪些？ 提供者 FX678

8月15日，骏利亨德森投资基金(Janus Henderson Investors)的投资组合经理Sat Duhra称，这些数字并不让他感到担心。在投资者对不断升级的贸易争端、美国利率上升越来越感到不安之际，土耳其的事态发展堪称“火上浇油”。

分析认为，土耳其最近危机的输家和赢家如下：
输家：新兴市场和银行
在这种背景下，新兴市场——土耳其是其中之一——成为最近市场暴跌中的最大受害者。iShares MSCI新兴市场交易所交易基金本周下跌逾1%，尽管土耳其仅占基础资产的比例仅为0.6%。

投资者一直在将资金撤出更广泛的新兴市场，因为他们担心其他国家，尤其是那些财政状况不佳的国家，会步土耳其的后尘。这类撤资对其他货币造成了伤害：本周早些时候，印度卢比和阿根廷比索兑美元汇率跌至历史最低水平。

但专家表示，这种担忧可能是没有根据的。8月14日， 富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)在一份报告中表示：“土耳其的危机引发了人们对更脆弱新兴市场国家的担忧。这些国家的经常账户赤字也更大，比如巴西、南非和阿根廷。重要的是要记住，总体而言，新兴市场国家的财务状况要比20年前强得多。”

报告补充称， 尽管对土耳其金融体系的风险敞口有限，但美国、欧洲和日本的银行股也受到了冲击。

西班牙对外银行(MC:BBVA)和意大利联合信贷银行(UniCredit)等欧洲银行股价本周分别下跌3.3%和4.6%。这两家银行在土耳其拥有分行。

在当前形势下，土耳其银行很容易受到冲击，因为企业积累了大量外币债务。考虑到里拉的疲软，这些债务可能越来越难以偿还。土耳其以里拉以外货币计价的借款总额已增长至其GDP的50%以上，其中大部分债务由企业持有。

投资者担心，土耳其银行内部的疲弱可能会波及在该国拥有资产的外国银行。

8月15日，牛津经济研究所(Oxford Economics)新兴市场首席经济学家Nafez Zouk在电视节目中表示：“整个体系的弱点是银行体系。我认为现在，我们仍然处在一个良好的位置。如果未来9到12个月依然保持这种情况，我认为土耳其银行将成为最薄弱的环节。”

赢家：美元与欧盟-土耳其关系
随着投资者寻找避风港来存放资金，在美国经济走强和利率上升的背景下，美国资产成为他们最喜欢的资产。

在土耳其出现问题的同时，美联储抛售了创纪录数量的美国国债。投资者的这种需求帮助美元指数今年上涨了4%以上。

Point View Wealth Management创始人、总裁兼首席投资策略师迪策(David Dietze)称，美国利率上升有两方面的作用：一是使这些新兴市场国家以美元计价的债务更难偿还；最重要的是，其导致人们争相利用美国利率的效应，从而推高了美元，也使得偿还美元债务变得更加困难。

土耳其总统埃尔多安和美国总统特朗普在关税和美国牧师安德鲁·布朗森被拘留问题上发生冲突。政治风险咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)在8月14日发布的一份报告显示，这为土耳其与欧盟国家关系升温提供了一个机会。

欧亚集团表示，欧盟和土耳其在法治和新闻自由方面存在“长期问题”，但与特朗普“反复无常的立场”不同，欧盟在与埃尔多安打交道时一直非常谨慎。 特朗普在欧洲不受欢迎，这使得欧盟领导人不太可能支持他的做法。欧盟高级官员指出，目前在关税、威胁以及其他许多方面，欧盟和土耳其在与美国打交道时存在相似之处。

在对美国展开批评 方面，土耳其已经开始获得欧盟的支持。

德国经济部长阿尔特迈尔(Peter Altmaier)批评特朗普对土耳其征收新关税，而土耳其财长阿尔拜拉克(Berat Albayrak)在推特上对该报道做出了“非常积极的回应”。 欧亚集团表示，这表明欧盟与土耳其的关系可能会继续升温。