非农机构点评：美联储3月加息无疑，但难加息四次 提供者 FX678

周五(3月9日)美国劳工部公布数据显示，2月非农就业人数劲增31.3万，录得一年半以来最大涨幅，远高出1月的20万，失业率连续第五个月持稳于4.1%，但薪资年率增幅降至2.6%，不及1月的2.9%，建筑业、零售业、专业和商业服务、 制造业、金融活动和采矿业岗位增加明显。



美国非农数据公布后，美指震荡跳水，非美货币走强，欧元兑美元拉升近30点至1.2305，道琼斯指数期货上涨136点。

美国劳工部表示，过去三个月，平均新增非农就业人数为24.2万。二月失业率为连续第五个月录得4.1%， 失业总人数基本不变，为670万人。长期失业人数(27周以上失业者)基本上持平于140万人，占失业人数的20.7%。 一年以上长期失业人数下降了36.9万。2月就业参与率上升至63%，为2016年9月以来最高水平。

美国劳工部还指出，2月建筑业就业增加6.1万，贸易承包商增加3.8万人和建筑物建设增加1.6万人；零售业就业增长5万，其中，普通商店增加1.8万和服装店就业率上升；零售贸易、建材及花园用品供应 商店的岗位新增1万；2月制造业增加3.1万个工作岗位，其中，运输设备岗位增加8000、金属制品增加6000、机械和初级金属岗位增加1万。

美国2月非农就业报告公布后，美国联邦基金利率期货暗示，美联储今年3月加息概率为96.4%。另外若3月加息后，6月再加息的概率为69.8%(低于数据公布前)；3月与6月均加息后，9月再加息的概率为39.7%(低于公布前)。



彭博市场专家斯蒂芬·乔纳森表示，因为劳动力参与率大幅上升，美国2月非农就业人数创下了自2016年中期以来最高，然而低于预期的工资水平和1月份数据的向下修正表明，上个月令市场感到恐慌的薪酬涨幅还没有得到控制。

美联储观察记者Matthew Boesler认为，2月是创造就业机会的一个大月，但最重要的是工资增长减速，继1月份下降了2.8%之后，2月份下降到了2.6%。

“债王”格罗斯表示，我们仍然减持垃圾债，贸易关税将拖累经济，实际上是一种税收，正在做空存续期为2-3年的债券。

《华尔街日报》评论称，美国非农就业人数增幅刷新2016年7月以来新高，失业率连续五个月维持在17年低位。就业市场收紧应推升薪资增速，但2月薪资增速有所放缓。在经历去年连续9个月的经济扩张后，今年截至目前为止经济增长似乎正在放缓。消费者支出降低、金融市场波动性更大，经济学家预计经济增速或在第一季度放缓至2%的低迷水平。

彭博资深经济学家表示，虽然就业增长的加速在各行各业都很明显，但商品生产部门的增长却很突出(增加了10万)，这是自1998年以来最高的月度增长。

知名金融博客零对冲指出，刚刚公布的美国2月非农报告中，有好消息也有坏消息；一方面，2月份的就业人数出现了激增，为自2015年10月以来的最大月度增幅。

失业率未如预期下降至4.0%，维持在4.1%不变；高盛之前的预期是正确的：黑人失业率大幅回落至6.9%，但即使是这样也不足以拉低整体的失业率；然而并不是那么好的消息是，平均每小时工资年率只有2.6%，低于预期的2.8%。

 评美国2月非农称，就业人口大增难掩薪资增速不佳，市场无需担心美联储加快加息；整体看2月非农就业数据意味着美国就业市场仍旧强劲将继续支撑经济增长，但时薪增长放缓可能需部分归结于劳动参与率的上升。

而时薪增速放缓、失业率连续5个月位于4.1%，同时也意味着市场无需担心美联储可能以更快速度加息，市场原先预期美联储存在年内加息四次的可能。

非农报告公布后，美联储埃文斯表示，就业报告非常强劲，就业报告真是个好消息，就业市场还没有引起薪资压力，希望看到更加强劲的薪资增长，预计美国今年经济增长率将为3%，财政刺激为经济增添动力，仍旧担心通胀率低于2%的情况，美国通胀率在很长一段时间内低迷，美联储有能力谨慎行动。

投资公司QMA的投资组合经理Ed Keon表示，美国2月非农就业报告表现强劲，薪资增速的放缓缓解了投资者对通胀增长过快的担忧，并将会对股市施加一定压力。

布朗兄弟哈里曼认为，条件的演变，包括美元的贬值、更坚挺的油价、减税和支出增加，再加上世界经济的强劲增长，都提供了有利的背景；在美联储看来，一个更强大的共识似乎已经形成，美联储今年是否会加息三到四次，不一定要在今年3月决定，但这是行动的方向，而不是两次加息。

Business Insider称，2月时薪增速放缓，意味着美联储将坚持今年加息3次。

彭博经济学家表示，2月非农就业大幅增加对提振消费者支出来说是个非常好的消息。