油市供应中断风险隐现，地缘政治局势推升油价 提供者 FX678

自2014年末以来，WTI油价首次触及每桶70美元。由于需求强劲和库存下降，油价继续走高。但地缘政治局势才是近期影响石油市场的主要因素，与此同时，未来几周石油市场供应中断的风险隐现。

本周将成为决定性的一周。特朗普政府必须决定如何处理伊朗核协议。所有迹象都表明，特朗普试图终止该协议。恢复制裁可能会使伊朗石油供应每日减少40万至50万桶，这将使石油市场面临供应短缺的危险。

特朗普政府仍有可能采取一种更为微妙的方式 不完全扼杀整个协议，而是对伊朗采取更强硬的立场。目前还不清楚实际行动如何，但油市已经为某种程度的重启制裁做出定价，任何不符合要求的措施都可能引发抛售。渣打银行上周在一份报告中写道： 在我们看来，特朗普总统对于退出伊朗核协议的决定，很可能是未来11天油价上行和下跌的最大风险。 然而，在这一点上，更温和的路线似乎不太可能。

石油市场已经出现了供应不足。根据国际能源署(IEA)的数据，2月份石油库存下降了2600万桶，降幅大于预期。这使得总库存仅比五年平均水平高出3000万桶，这意味着即将实现OPEC长期寻求的目标，即实现石油市场的平衡。

IEA在其4月份的石油市场报告中写道： 我们的平衡表明，如果OPEC今年的石油产量保持不变，如果我们对非OPEC产油国的产量和石油需求保持不变，2018年第二季度至第四季度的全球石油库存可能每日减少60万桶。随着市场预期收紧，我们未来一两个月公布经合组织(OECD)的库存数据时，可能达到甚至跌至五年平均库存水平以下。

在伊朗石油供应可能中断的背景下，值得强调国际能源署4月的结论。该机构预计，库存将以每天60万桶的速度下降。也就是说，市场已经出现供应短缺，这将继续消耗库存。而这一计算是在伊朗可能出现中断之前进行的。伊朗每日石油供应减少数十万桶将使供应缺口扩大，导致全球库存下降的速度更快。

委内瑞拉的供应中断令这些担忧雪上加霜。石油市场可能已经消化了委内瑞拉石油供应大幅下滑这种情况。多数分析师预测，到今年年底，该国每日石油产量将减少数十万桶。委内瑞拉的石油日产量已经下降到140-150万桶，比2016年的水平低60-70万桶。到今年年底，该国的石油日产量可能会下降接近100万桶，不过这一估计的风险也在下降。

委内瑞拉面临一系列潜在灾难，可能导致石油产量加速下滑。全面的债务违约、美国的制裁以及债权人的资产扣押是三个可怕的因素，在这一点上，该国石油产量下滑实际上看起来很有可能。

5月7日，美国副总统彭斯(Mike Pence)宣布对委内瑞拉进行新的制裁，委内瑞拉将于5月20日举行总统大选。多数分析人士预计，委内瑞拉在两周内进行虚假投票之前，特朗普政府将推迟采取更严厉的措施。

有报道称，康菲石油公司正着手获取加勒比海地区委内瑞拉石油公司的部分资产。两周前，康菲石油公司赢得了国际仲裁裁决，目前寻求后者在库拉索岛、博奈尔岛和圣尤斯塔西乌斯群岛上的设施索赔。去年，这些设施生产了委内瑞拉约四分之一的出口石油。