金价反弹FED无意激进加息，贸易议题亦推升避险需求 提供者 FX678

从估值的角度来看，与其他资产相比，黄金是值得考虑的。

不过，尽管美联储5月会议并未释放强烈的鹰派立场，但近期强势的美元仍有可能是抑制金价上涨的最大不利因素。看涨美元的投资者主要关注美国和其他主要经济体利差扩大这一因素。但诸如美国双赤字等负面因素仍可能对美元构成压制。

Coinsuqare Capital机构交易主管Lennon Sweeting表示，美元近期强势反弹，一个被忽视的原因在于此前大量堆积的空头头寸回补所产生的向上推动作用。同时，欧元区经济数据近期表现疲软，使得欧元走弱也是美元走强的一大因素。但是，美国自身潜在的负面问题并未消散，使得美元进一步上涨的空间受限。

此外，随着周五(5月4日)美国4月非农就业报告出炉在即，美元多头的观望情绪有所升高，也为金价反弹提供了契机。XM.com的投资分析师Andreas Georgiou表示，市场的目光都将转向周五公布的非农就业报告，其中薪资数据表现将是重中之重。

Andreas Georgiou还表示，美元也可能受到贸易问题的影响。美国财政部长努钦已于周四抵达中国进行谈判，因此市场注意力可能重新回到贸易问题上。近几个月来，对全球两大经济体之间的贸易冲突的担忧令金融市场动荡不安。

实物黄金需求下滑
世界黄金协会(WGC)的一份报告称，全球黄金购买量跌至2008年以来的最低水平。今年第一季度，全球黄金需求较去年同期下降了7%。印度和中国对金条和金币的需求下降，导致了这种下降。

世界黄金协会报告称，第一季度黄金总投资需求下降至973吨，较2017年第一季度的1047吨下降7%。在此之前，中国的总投资需求较上年同期下降了27%，至287吨。报告称，经济繁荣，加上黄金价格低迷，美国铸币业的销售额在2018年一季度下降了59%。

来自美国造币厂的数据显示，4月份美国鹰金币的销量为4500盎司，比去年同期下降了25%。WGC的报告还显示，与此同时，第一季度全球金币需求接近255吨，较去年同期下降了15%。这是因为全球最大的钱币市场中国的需求同比下降了26%，达到了78吨。

报告表示，围绕人民币升值的预期，导致中国投资者抛弃黄金，因保值需求下降，自2017年3月底以来，人民币已升值约9%。

对于金价，WGC报告总结称，金价相对稳定，且利率上升，与股市剧烈波动和地缘政治风险加剧的时期形成对比，在今年头三个月，金价的表现时好时坏。

图：中国黄金需求下滑