业绩会实录丨北京控股（00392）：中国燃气估值太高，暂无增持计划 提供者 智通财经

3月28日，北京控股（00392）在香港举行2018年业绩会。

智通财经APP获悉，2018年，北京控股营业收入约为677.6亿港元，较去年上升17.8%，公司股东应占溢利约为75.8亿港元，较去年上升10.13%。每股基本及摊薄盈利达6港元，较去年上升10.1%，建议派付2018年度末期股息每股73港仙。

该公司的主要业务包括天然气分销业务、天然气输送业务、水务及环境业务、固废处理业务及啤酒业务。2018年内，北京燃气新发展家庭用户19万户、公服用户8611个、採暖锅炉5241蒸吨。于2018年12月31日，北京燃气于北京累计拥有管道燃气用户约618万户，运行天然气管线总长约2.35万公里。北京燃气全年资本开支约为46.1亿港元。

2018年，北京燕京啤酒股份有限公司积极化解面临的经营压力，适应消费升级，拓展经营思路，保持了稳定、健康的发展。燕京啤酒年内取得营业收入123.7亿港元，税前利润4.1亿港元。

此外，北控水务期间参与运营中或日后营运水厂有937座，包括污水处理厂771座、自来水厂139座、再生水处理厂25座及海水淡化厂2座，每日总设计能力为3682万吨。年内每日设计能力净增加543.7万吨。

以下是智通财经APP整理的北京控股业绩会问答实录。

问：关于陕津管线，请问公司占的股份占比多少，另外陕津管道的净资产大概多少？国家要成立国家管网公司，具体的计划还没出来，但从公司的角度看，公司的陕津管线是否并到新建的国家管网公司里面？

答：陕津管线我们占有40%的股份，自投运以来，运营状况良好，关于净资产状况，目前该项目还没有作出资产评估。国家管网公司要成立，但具体方案还没出来，公司也在积极和国家相关的部门在沟通。此外，我们拥有陕津管线40%的股权不并表，所以资产负债表看不出来。

问：公司在中国燃气的股份很多年都没变化了，不过股份也不是特别高，虽然是大股东，但和二股东差距不大，请问作为长期的战略来讲，公司未来是否会有增持的计划？

答：目前我们对中国燃气暂时没有投资的计划。原来我们投资中燃的时候，当时投中国燃气主要是对于我们整个全国天然气的布局及发展有帮助。但中燃发展的很好，资产发展也很快，我们曾在市场增持过他的股票 ，不过目前中燃的市帐率4倍以上，在所有上市的燃气股估值最高的了。

我们差不多持有中燃20%的股权，按照会计的权益法进行入账，分享财务收益，在短期以内，我们没有具体方案改变目前的持股情况。

问：请问公司燕京啤酒2018年的售价涨了多少，预计2019年是否持续提价呢，管理层如何看待2019年的啤酒市场？

答：2018年燕京啤酒两个主要指标结束了长达4年的下滑，销售收入、利润总额以及净利润基本实现双位数增长。实际上，总的销量还是下滑的，这是行业的现状，但是我们进行了结构性涨价，还是比较成功，所以推动了业绩的增长。对于燕京啤酒来讲，2018年还是非常关键的一年。

我们去年定了以质量作为质量体系建设的核心工作，从去年运营的效果来看，取了不错的效果，体现了我们的品质得到了市场的认可。从2019年看，从量的角度看，还是比较平稳的，但结构性调整，随着消费多元化以及消费升级，啤酒的消费单价未来还是会有递增。

问：其实除了北京外，在各个区域市场竞争还是比较激烈的，请问公司对于燃气这块业务具有没有扩张的计划？

答：不管是北京燃气，还是中国燃气，未来燃气板块对公司来说都是非常重要的一项业务，从北京燃气来说，其实最近有不少的动作，比如收购了唐山燃气的60%的股份，随着唐山新能源的稳步推进，未来发展前景是非常好的。

我们的北京燃气在雄安也设有公司，而且目前跟雄安相关的建投都有沟通，未来将积极参与到雄安的燃气以及建设中。此外，北京燃气、中国燃气以及新奥能源联合成立了黑龙江公司，未来我们在黑龙江会有一个很大的发展空间，此外，我们也在宁夏以及海南均有布局。