汇丰研究：降舜宇(02382)目标价至109元 评级“买入” 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，汇丰环球研究发表报告称，舜宇(02382)去年净利润24.91亿元人民币，符合该行预期。收入同比增加15.9%至259.32亿元人民币，较市场预期低8%。估计去年下半年手机镜头收入同比增加68%，而出货量同比增59%，反映产品转向高级类别在定价上的良好趋势;虽然手机镜头模组下半年出货量同比增43%，但收入同比仅升2%。

报告认为，舜宇手机镜头模组均价由去年上半年的48.2元人民币，跌至下半年的38.3元人民币，相信是因为部分原设备制造商客户订购单镜头模组，然后组装为双镜头模组，故会出现模组出货量增加，但综合均价下跌的情况。

汇丰引述管理层对舜宇今年镜头出货量指引正面，但该行假设模组产品均价将下跌，故将2019/20年收入预测调低9.6%/8.0%，而今年盈利预测降7%。不过，未来利润率或有机会复兴，续维持2020年盈测。该行将舜宇目标价由113.3元降至109元，评级“买入”。