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多家投行继续看好 安踏(02020)2018年营收突破200亿 提供者 智通财经

核心摘要:2日26日安踏集团发布了2018年业绩,全年收益241亿元,同比增长44.4%,毛利率上升3.2个百分点至52.6%,创造了安踏集团有史以来的最佳业绩。智通财经APP看来, 若要追溯安踏业绩加速增长的原因,可以概括为安踏在“单
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2日26日安踏集团发布了2018年业绩,全年收益241亿元,同比增长44.4%,毛利率上升3.2个百分点至52.6%,创造了安踏集团有史以来的最佳业绩。

智通财经APP看来, 若要追溯安踏业绩加速增长的原因,可以概括为安踏在“单聚焦、多品牌、全渠道”的发展战略之上融入了“协同孵化,价值零售”的发展模式。

所谓“协同孵化”就是安踏通过多品牌形成的涵盖供应链、电商、物流、财务等数个共享协同孵化平台,以及平台形成的“公司孵化器”优势,推动新品牌快速成长的同时优化资源分配,推动了各品牌的互利共赢。

此外,安踏“以消费者为核心” 驱动的价值零售也是安踏管理层定义未来品牌成功的路径。安踏的“价值零售”通过强化终端价值、商品价值、品牌价值、文化价值来提升品牌和商品的实力。进而通过“商品力+品牌力+零售力”,将旗下品牌打造成为消费者“想要买”的品牌。

基于对安踏发展战略和业绩成长潜力的认可,安踏发布2018年业绩之后,摩根大通、美银美林等多家投行发布报告称对安踏维持信心,业绩坚实可长期持有。

摩根大通则对安踏2019年的表现维持信心,认为今年销售将录得24%增长。摩根大通相信若安踏公司能在3月7日获得芬兰体育用品集团亚玛芬股东批准,2019年将保持不低于30%的派息比率,大致符合市场预期的30至40%。因此,摩根大通将安踏2019及2020年的盈利预测提升2至3%,目标价由原来的40港元上调至47.5港元,重申其“增持”投资评级。

美银美林将安踏目标价升至52.3元港币外,还表示安踏强劲的盈利表现将会反映到股价走势上,预计今年增长稳定。

富瑞同样调高了安踏目标价,由48港元升至53港元,维持“买入”评级。富瑞在报告中称,安踏2019-2020年核心商业收入年复合增长指引中,其安踏品牌青年增长指引逾20%,FILA品牌指引更逾30%。富瑞认为,以FILA的品牌受欢迎度以及今年以来的良好增长动力,相信收购Amer Sports有助轻微提高安踏每股盈利。因此,富瑞还上调了安踏2019年收入及盈利预测各8.8%及4.1%。

国盛证券点评安踏公司2018年报,称其为里程碑之年。2018年安踏营收和业绩增速分别为44.4%和32.9%,增长超预期。加之公司品牌矩阵完善,主品牌稳健,FILA品牌高速增长,2022年冬奥会临近给迪桑特品牌发展助力,同时公司战略领先,打开国际化大门。国盛预计安踏公司2019-2021年净利润为51.2/62.9/76.2亿元(未含Amer并购),因此给出安踏体育目标价44.0港币,维持“买入”评级。

天风证券表示,安踏18年业绩超市场预期,预计19年将继续实现高增长。此外,天风证券看好安踏公司多品牌矩阵继续发力,认为Amer Sports收购将提升安踏国际化能力,实现协同效应。因此将目标价格定为48元港币,给予买入评级。

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