系好安全带！市场拐点或至，未来美股将面临更大波动 提供者 FX678

里根时期的白宫预算办公室主任David Stockman对市场发出新一轮严重警告，认为市场已迎来转折点，未来市场仍面临痛苦。“我们正走向一场大规模的货币财政冲突，这将导致债券收益率受到冲击，并将颠覆市场。”



而富国银行证券策略主管哈维（ Christopher Harvey）则表示，到今年年底，标普500指数将触及新高，但这一过程将是曲折的。因最近几周波动率回顾股市，这在未来数月将持续。哈维认为，未来美股将面临更大波动。“我们预计，今年波动性相比去年会大幅上升。”

美股前方仍面临痛苦
里根时期的白宫预算办公室主任、被称为“里根经济学之父”的David Stockman对市场发出新一轮严重警告。

尽管股市自2月初波动以来已收复多数失地，David Stockman警告称，市场已迎来转折点。“市场正从墓地呼啸而过。在10年的商业周期顶部，市盈率为26倍，这几乎是历史最高纪录。基于盈利已反弹并将进一步上升的理论，我认为这是一种幻想。”

David Stockman对市场的评论正值特朗普对钢材和铝征收高额关税之际。Stockman认为，尽管特朗普决定不让步，市场未来仍面临痛苦。

美国面前是“债务冰山”
关于白宫政策，减税法案的影响得到Stockman的关注。“他们通过了没有人真正负担得起的可笑的税改法案，我们面前是‘债务冰山’。”

据Stockman，那些认为近期通过的减税法案会带来收益大幅反弹的投资者将会失望。“我们正走向一场大规模的货币财政冲突，这将导致债券收益率受到冲击，并将颠覆市场。”

Stockman指的是量化宽松的后果。美联储已开启加息，并开始缩减资产负债表。“债券收益率将受到大规模冲击，这将抵消标普500收益及减税政策的几乎所有效果。”

“这将为债券市场创造一个不同的定价环境，因为一旦聪明的人们看到美联储基本上出售其投资组合，他们也将开始出售债券。”

今年股市波动率或大幅高于去年
而富国银行证券策略主管哈维（ Christopher Harvey）则表示，到今年年底，标普500指数将触及新高，但这一过程将是曲折的。因最近几周波动率回顾股市，这在未来数月将持续。

今年2月5日，恐慌指数VIX飙升逾100%，创有史以来最大单日波幅。当天，道琼斯工业平均指数暴跌1175点，为其最大跌幅。

自此之后，道指下跌近3.5%，标普500下跌1.7%。哈维认为，未来美股将面临更大波动。“我们预计，今年波动性相比去年会大幅上升。”

波动性的回归吓坏了投资者，他们已经适应了2017年的低波动率及平静的市场。

VIX去年11月触及历史低位，在2017年下降逾21%。2017年全年，标普500在仅8个交易日内波动至少1%。

随着波动性回归，有几个关键水平需要关注。“短期内，我们认为2700点是一个关键水平。我们在这一水平保持的不错”。他预计，标普500在年底时将收于这一水平之上。

哈维将蓝筹股指数目标定在2950点，暗示2018年全年该指数将上升10%，从目前的水平上升6%。