INE原油大涨，需求料被低估，OPEC+推波助澜，力争上半年完成一“壮举” 提供者 FX678

周二（3月19日）上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以457.3元/桶收盘，上涨8.8元，涨幅为1.96%。美原油在周二亚洲时段继续维持高位震荡，距离突破60美元/桶心理关口仅一步之遥。近日以来美元的疲软走势，连同市场对供需前景平衡的再认识一同，重设了投资者对油价的心理预期。道明证券的分析师指出，一方面，市场基于对全球贸易与经济环境的重新评估，再度倾向于认为2019年全球原油日均需求量将有140万桶的同比增幅，而这与OPEC+料在6月延续减产的前景相配合，足以逆转油市的供给平衡，在未来数月间就会由过剩转为短缺，这将打开油价的进一步上涨空间。

此前，市场一度仅估计原油需求会有120万桶涨幅。而眼下，OPEC+减产延续到年底料无悬念，而美国对伊朗制裁的豁免措施也有可能缩水，这意味着在去年年底油价跌幅已经被收复50%的状况下，NYMEX原油价格在年内仍有机会重返至65-70美元/桶区间。

高盛表示，仅1月份石油需求就增加了155万桶/日，尽管与去年的高消费量相比存在差距，但结果仍然强劲。高盛预计，第一季度全球石油需求将增长近200万桶/日，远远超过其先前预测的110万桶/日，这主要受新兴市场消费的推动。高盛预期石油需求将全年保持增长，这使得该行比大多数预测者更加看好。

交易综述

上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以457.3元/桶收盘，上涨8.8元，涨幅为1.96%。全部合约成交243100手,持仓减少3520手至57412手。主力合约成交139738手,持仓增加7172手至41768手。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2019年3月19日(周二）

中国及海外消息

【市场缺乏利好提振，3月中旬社会单位柴油库存出现下滑】

3月上旬，国际油价呈现震荡走势，国内成品油市场长时间被观望情绪笼罩。需求方面，柴油需求虽然有所恢复，但受部分政策及天气原因影响，整体仍显疲软，故而业者进购稀少，本周期社会单位柴油库存出现下滑。据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现，截至3月14日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在23.36%，较2月底下跌0.59个百分点。

卓创资讯认为，减产协议执行力度较强，美国对伊朗及委内瑞拉的制裁仍在发酵，3月下旬国际原油价格或继续呈现上涨走势，3月28日24时国内成品油零售限价或再次迎来上调。在涨价预期提振下，预计下旬国内主营单位柴油价格或整体呈现上涨走势，但是目前来看地方炼厂柴油价格已涨至高位，随着业者补货的减少，后期或存在回落的可能。业者将迎来一波补货热潮，月底社会单位柴油库存或将上涨。

【中国炼油厂商第三季度的原油加工量将达到1300万桶/日】

① 一份针对20个炼油产商的调查显示，预计2019年中国炼油厂商第三季度的原油加工量将首次达到1300万桶/日；

② 据中国海关数据显示，2019年前两个月，中国炼油厂加工了10249万吨原油，即1268万桶/日，创历史新高，较之去年同期增加6.1%；

③ 由于中国大部分的原油来源于进口，因此与2018年同期相比，今年的原油进口量还将进一步的增加；

④ 在2月份中国的原油进口量为3922万吨，即1023万桶/日，同比增长21.6%；

⑤ 从数据来看，中国至少有8家炼油厂将在第二季度进行维护和大修，这将导致4至6月份加工率降低；

⑥ 但是到了第三季度，预计浙江石化和恒利石化新增炼油产能将增加80万桶/日，这将推动中国的原油加工量达到1300万桶/日
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【发改委：油气对外合作项目总体开发方案由审批改为备案】

3月18日国家发改委网站消息，按照2月27日国务院印发的《关于取消和下放一批行政许可事项的决定》，“石油天然气(含煤层气)对外合作项目总体开发方案审批”这一行政许可事项取消，改为备案。

【江苏LNG接收站8年接卸液化天然气超2500万吨】

近年来，随着我国能源结构加速调整，液化天然气这一清洁能源需求量与日俱增。江苏LNG接收站因为地处长三角经济中心，成为全省乃至整个长三角地区液化天然气供应的中心。以去年为例，江苏LNG接收站全年累计接卸LNG超650万吨，天然气外输总量达92亿立方米，位居全国已投产21座LNG接收站之首，全年用于冬季保供的天然气约40亿立方米，占全部外输量的44%，成为长三角地区天然气供应的稳定气源。今年以来，整个接收站更是呈现出产供两旺的繁忙景象，截至15日下午，已接卸LNG153.5万吨，外输、外运天然气21.5亿立方米，创投产8年来同期最好成绩。

【自2018年11月至本月末，沙特原油出口料累计下降130万桶/日】

① 据联合石油数据库，其从114个国家收集的数据显示，沙特的原油出口自2018年12月768.7万桶/日下降至当前的725.4万桶/日；

② 而就在2018年11月，随着沙特的原油产量创出新高，该国原油出口一度达到824万桶/日，环比增加53.4万桶/日，但是因美国实施制裁豁免导致国际油价大跌，自那时起沙特的原油出口已经累计下降近100万桶/日；

③ 而根据沙特最近的表态，将在4月将原油出口保持在700万桶/日下方；

④ 沙特能源部长法利赫表示，沙特将在3月将产量削减至980万桶/日，较之此前承诺的目标还要低50万桶/日，同时预计3月将原油出口减少至690万桶/日，这意味着自2018年11月以来，沙特原油出口预计将累计减少130万桶/日。

【委内瑞拉可能将原定于运往美国的原油输往俄罗斯】

① 委内瑞拉能源部长兼国家石油公司PDVSA负责人克维多周一表示，委内瑞拉可能将最初开往美国的原油重新运往俄罗斯和其他国家；

② 克维多早些时候表示，委内瑞拉的主要石油出口终端何塞现已重新投入运营，尽管此前因美国制裁导致11艘开往美国的油轮被迫滞留在大西洋之上，导致600万桶原油无法及时交付，但是目前委内瑞拉考虑将这批原油输往俄罗斯等其他国家；

③ 克维多表示，他将在4月初访问莫斯科，以落实马杜罗将PDVSA总部从里斯本迁往莫斯科的事项
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机构观点

【华泰期货：OPEC推迟4月份限产延长决定】

由于需要更多的数据来做出判断，OPEC取消召开4月份的特别会议，将延长减产的决定推迟到6月份的部长会议上，目前市场预期OPEC届时仍会做出延长减产的决定，但减产的幅度或将根据伊朗以及委内瑞拉产量下降情况做出调整，这意味着市场可能比之前OPEC预估的要紧，过早的做出限产决定，可能造成油价飙升。这意味着二季度OPEC供给仍然受到当前限产协议的约束，全球石油供需缺口将放大，库存将加速去化，在美国增长预期有所放缓的影响下，市场的边际供给弹性有限，因此阶段性的供需缺口需要通过库存补足，短期仍然需要委内瑞拉地缘政治问题发酵以及伊朗制裁豁免的延期情况。