人民币衍生品：境内美元掉期曲线略下移，期权隐含波动率亦下行 提供者 Reuters

路透上海3月7日 - 中国境内美元/人民币掉期 0#CNYSWPCFSBMK= 本周曲线略有下移，但整体仍较扁平。交易员称，本周银行间流动性延续宽松，隔夜掉期回到零值下方，由于短期宽松局面难改，短端掉期料延续在零值附近徘徊。

他们并表示，由于中美利差仍为负，长端本身有下行动力，不过两会期间即期市场表现整体平稳，加上中国股市表现良好，客盘在长端的买需不少，限制了长端掉期的调整空间；由于即期市场越发平静，各个期限美元/人民币期权波动率也随之下行，不过由于中美最终能否达成协议仍存变数，不排除波动率短时间快速上行的可能。

“长端买需不少，感觉现在的掉期点高了，要到正值，还是有些难度，”一外资行交易员称。


另一外资行交易员表示，掉期已经没有什么套利空间，不过中美利差仍在，不觉得会一直维持这种窄幅波动走势。

北京时间16:04，境内美元/人民币隔夜期掉期 CNYON=CFXS 报-0.05点，一周期掉期 CNYSW=CFXS 报0.1点，一个月期 CNY1M=CFXS 报0.61点，一年期 CNY1Y=CFXS 报-43点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在0.5点、0.25点、0.5点和-25点。


境内美元/人民币一周期平价期权隐含波动率 CNYSWO=CNC 双边报价为3.73/3.93，一个月期的平价期权隐含波动率 CNY1MO=CNC 双边报价为3.95/4.25，一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为4.23/4.53，均较上周五小跌。

中国银行间市场周四流动性持续宽松，各期限品种供给充裕，隔夜加权利率在上日大跌后趋稳，徘徊在2%上方。由于此前隔夜资金价格在跌破2%均很快反弹，且伴随着大行被窗口指导的传言，隔夜加权利率进一步下行的阻力较大，可能维持在2%附近小幅震荡。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘微升，中间价则略跌至一周半新低。交易员称市场静候晚间的欧洲央行政策会议，美元指数 .DXY 暂时持稳，人民币早盘亦无方向，尽管中间价略低于市场预期；两会期间人民币料大体持稳，继续重点关注中美贸易协议的进展。
(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)