人民币衍生品：境内美元掉期曲线小幅上移，大行需求是长端变化关键 提供者 Reuters

路透上海12月13日 - 中国境内美元/人民币掉期 0#CNYSWPCFSBMK= 曲线本周小幅上移，但周初时长端掉期曾下探一个月新低。交易员称，本周人民币流动性整体偏松，但缴税期临近短端资金价格略有上涨，短端掉期基本在零值上方窄幅波动，估计在美联储下周召开会议前变化不大。

他们并表示，周初华为CFO被捕事件继续发酵引发人民币即期承压，长端掉期亦受大行卖压影响而下行，之后随着中美谈判前景略有好转，大行卖压亦下降，不过由于套利盘缺乏，长端掉期扭曲状况短期难以改善。

“周初大行卖压很重，但后面好一点，长端也就升了一些，短期供需变化的影响很大，”一外资行交易员称，“后面还要看看美联储加息情况，现在还不好判断。”


交易员称，下周美联储加息可能性较大，但仍存一定变数，因此长端掉期届时可能出现波动，需重点关注美联储会后声明，寻找明年美联储加息路径的线索。

目前中美谈判进展较为顺利，中国商务部周四表示，中国副总理刘鹤此前与美方通话就下一步时间表和路线图交换意见，双方团队就磋商细节保持沟通、进展顺利；目前中美双方正保持密切联系，中方欢迎美方来中国沟通，也对赴美沟通持欢迎开放态度。

北京时间16:06，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报0.16点，一个月期 CNY1M=CFXS 报1.01点，一年期 CNY1Y=CFXS 报-266点，上周五收盘分别为-0.23点、-0.45点和-300点。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为5.000/5.300，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为4.950/5.350，均较上周五小跌。交易员称，人民币外部环境有所好转，短期大幅变动的概率下降，波动率小幅回落。


中国银行间市场周四隔夜转紧利率涨逾10bp(基点)，其余月内品种供给尚属平衡，而非银拆借跨年资金价格则继续攀升。交易员表示，央行逆回购持续缺席，叠加缴税周期临近，早间隔夜供给有所收敛，不少非银机构拆入尚需四处询价，其跨年资金的利率亦小幅走高。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘一度大涨近200点，刷新至近一周高点后小幅震荡，中间价则大涨近300点。交易员表示，欧元、英镑大涨提升风险偏好，打压美指的同时，提振人民币，再加上离岸人民币CNH=明显走升，而境内结汇盘争相出手，共同抬升人民币交易中枢；不过短期区间震荡的大方向未改。
(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)