人民币衍生品：境内美元掉期曲线下移，一年期掉期点下探逾三周新低 提供者 Reuters

路透上海12月7日 - 中国境内美元/人民币掉期 0#CNYSWPCFSBMK= 曲线本周小幅下行，其中一年期掉期下探至逾三周新低。交易员称，跨月之后银行间流动性明显充裕，但跨年因素影响资金价格并未下行，短端掉期继续维持在零轴附近运行，预计短期变化有限。

他们并表示，上周末中美领导人同意暂停贸易战，人民币即期大幅反弹，部分在即期结汇盘错过合适价格的头寸选择通过掉期进行操作，导致长端小幅承压，而周四华为CFO被捕又一次提升了人民币贬值预期，大行卖压再度涌现，长端掉期仍可能面临下行压力。

“资金松是一方面，另外市场的卖盘太强了，一直在buysell，就被打下来了，”一中资行交易员称，“估计还有下跌空间。”


另一外资行交易员表示，大行卖压不减，从掉期收美元，有点未雨绸缪的味道。不过由于市场对美联储后续加息次数有些分歧，如果未来美联储加息次数下降，那么中美利差收窄的空间也会下降，整体有利于稳定掉期点，虽然供求关系只会短期导致掉期点偏离平价。

背景资料：中美贸易摩擦大事记
北京时间16:15，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报-0.23点，一个月期 CNY1M=CFXS 报-0.45点，一年期 CNY1Y=CFXS 报-306点，较上周五收盘分别为0.14点、0.45点和-229点。


境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为5.100/5.400，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为5.000/5.300，均较上周五小跌。

受周末中美领导人暂停贸易战利好消息影响，离、在岸美元/人民币各期限隐含波动率均有下行，其中一周期隐含波动率下行最为明显。


中国银行间市场周五资金面供给充沛，整体宽松，但隔夜回购加权平均利率未明显下跌，七天反有上涨。交易员称，年末临近资金需求料将升温，不过央行接下来会否新增投放还未知，继续谨慎观望；今日招标的一个月期国库现金有助缓解跨年需求，但需求旺盛也大幅推高利率，亦反映年末银行流动性压力仍存。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五早盘一度走升近200点，最高触及6.8650元，离岸人民币 CNH= 亦一度上涨近150点，中间价则小幅贬值。交易员表示，尽管华为事件仍打压市场情绪，但美指趋弱，且有大行结汇提振，早盘掀起一波上升行情，不过整体市场分歧明显，市场波动区间亦相应走阔。
(发稿 张金栋；审校 吴云凌)