人民币衍生品：境内美元掉期曲线略升，习特会前一周期权隐含波动率大涨 提供者 Reuters

路透上海11月30日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周整体略有抬升，不过总体变化并不大。交易员称，临近月末资金整体收敛，人民币隔夜利率有所上行；跨月的美元隔夜拆借价格亦略升，短端掉期在零轴上下徘徊，跨月之后短端掉期或略微下跌。

他们并表示，本周美联储主席鸽派言论缓和了未来中美利差扩大的压力，加上中美领导人会晤在即，即期市场观望气氛浓厚，大行在长端掉期操作的压力也暂时缓解，本周略有回升，但仍成交在-200点下方，预计长端掉期仍将易跌难升。

这周比较平静，一方面即期不动，大行操作压力不大，另外鲍威尔的讲话也有利于中美利差稳定， 一外资行交易员称， 不过12月FED还是要加息，所以长端很难上。

另一中资行交易员亦表示，除了中美利差可能扩大以及大行用于维稳即期的操作之外，离、在岸掉期价差收窄，也部分压制了境内套利买盘的需求，长端继续反弹空间有限。

北京时间15:49，境内美元/人民币一周期掉期报0.14点，一个月期报-0.5点，一年期报-216点，上周五收盘三个期限分别报0.45点、0.6点、-260点。

由于市场对中美领导人关于贸易战会谈结果预期分歧较大，短期限期权隐含波动率快速上行；其中在岸一周期美元/人民币期权隐含波动率周四曾创下5.4左右的两个半月高点，周五略有回落；离岸人民币一周期期权隐含波动率周四更是触及8.25的四个月高点，最新仍成交在7.912附近。

另外，境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为5.3/5.4，较上周五小升；六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为5.0/5.5，较上周五小跌。

月末最后一日，中国银行间市场周五资金面收敛，受考核指标限制，各类机构减少融出；价格方面，隔夜利率上涨约40bp(基点)，七天亦小涨。不过市场对后期资金面不太担忧，预计下周跨月后资金面将恢复平稳。

人民币兑美元即期早盘小升，但整体波幅有限，中间价亦仅微跌4点。交易员表示，中美领导人会晤在即，市场观望气氛浓厚，即期弹性不足；短期限期权隐含波动率持续高企，部分资金在为不确定性做保护。

(发稿 张金栋；审校 张喜良)