人民币衍生品：大行卖压遭遇客盘远购需求对冲，境内美元长端掉期贴水收窄 提供者 Reuters

路透上海10月30日 - 中国境内美元/人民币掉期 CNYFWD= 曲线本周两头上行中间下降。交易员称，本周三银行间资金面偏紧，月末因素美元隔夜拆借价格也略有上行，境内短端美元掉期维持在较低水平；另外三个月掉期刚好跨春节，掉期点也相对较高。

他们并表示，本周长端掉期变化较大，由于即期临近关键关口，大行在长端掉期的操作导致长端持续承压，不过周二开始客盘远购需求上升，客盘需求也吸收了大行的卖压，长端掉期从-116点的近两个月低点反弹；预计跨月之后银行间流动性重新宽松，加上中美利差仍有收窄预期，长端长期承压态势难改。

“这两天长端回升有好几个原因吧，大行还是在卖，但客户远购需求出来了，还比较多，”一中资行交易员称。


另一外资行交易员认为，长端掉期点到目前为止已经偏高了，预计后面还会继续下跌。

北京时间12:02，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报0.78点，一个月期 CNY1M=CFXS 报7点，一年期 CNY1Y=CFXS 报-66点，而上周五收盘三个期限分别为3.75点，7.51点和-75点。


境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为5.175/5.525，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为5.150/5.450，均较上周五小升。

交易员称，近期期权隐含波动率微笑曲线明显陡峭，市场对看涨美元的期权押注有增无减。


中国银行间市场资金面周三早盘仍偏紧张，质押式隔夜回购加权利率 CN1DRP=CFXS 一度大涨逾80个基点。交易员透露，大行或已被窗口指导控制隔夜融出量，从而影响市场利率，不过尚未出现情绪恐慌。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周三早盘维持区间窄幅整理，整体波幅仅50点左右，中间价则续跌逾70点，创2008年5月20以来新低；交易员称，隔夜美指 .DXY 重回97关口上方，加剧人民币贬值压力，不过央行要在离岸发央票的消息部分冲淡贬压，短期人民币跌势和跌速仍需看大行态度。
(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)