人民币衍生品：流动性延续极度宽松，境内美元长端掉期料仍易跌难升 提供者 Reuters

路透上海8月2日 - 中国境内美元/人民币掉期 CNYFWD= 多数期限本周仍在贴水状态，其中一年期掉期点周一曾触及近七年新低。交易员称，由于本周银行间市场流动性泛滥依旧，且未见收紧时间点，资金价格持续下行，超短端掉期点继续处于贴水，长端掉期料仍易跌难升。

他们并指出，周初人民币即期跌至6.84元，大行在长端掉期调取美元，加剧了长端下行的压力，但随着市场分歧加大，大行卖压略有减轻；若后续即期继续下行，长端掉期亦将受拖累；受即期大幅波动影响，短期限美元/人民币期权隐含波动率亦创8.11汇改以来新高。

“人民币资金太松了，掉期贴水很正常，估计短期还是转正有点压力的，”一外资行交易员称，“还有人民币要是继续下跌，也会拖累掉期，大行会在掉期操作。”


北京时间16:19，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报-0.5点，一个月期 CNY1M=CFXS 报-5点，一年期 CNY1Y=CFXS 报-82点，较上周五分别为持平、升16.67%和升13.68%。


境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为5.150/5.350，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为5.100/5.400，均较上周五小升。

一中资行交易员指出，由于近期即期市场波动剧烈，有避险需求，但短期限波动率处于较高水平，预计继续上行的空间比较有限。


中国银行间市场周四资金依然水漫金山，机构出钱面临一定难度，只得减点融出。回购、Shibor及同业存单利率跌势不止，七天回购加权利率继7月初后，再度低于公开市场同期限逆回购利率。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周四早盘低开跌幅扩大，中间价则大涨逾350点，暂时脱离14个月新低。交易员指出，隔夜美联储宣布维持利率不变，市场预期9月会加息，美元指数早盘续小升，人民币承压回吐过半昨日涨幅，在趋势更为明朗前，逢低购汇仍是操作思路。（完）


(发稿 张金栋；审校 乔艳红)