人民币衍生品：境内美元掉期曲线小幅上移，买需回暖推高长端掉期 提供者 Reuters

路透上海4月27日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNYFWD= 本周小幅上移。交易员称，中国央行降准正式实施，但银行间市场流动性反而偏紧，短端掉期受此影响在周中小幅上升，但临近周末市场流动性紧张状况有所缓解，短端掉期升幅收窄。

他们并表示，由於短端掉期上行，长端受此影响也顺带抬升；另外本周国际美元突破波动区间并稳步走高，即期人民币承压，部分远期购汇增加，助力推高长端掉期。在中美利差趋势性收窄情况下，长端掉期反弹高度料有限。

“之前掉期下来是多方面促成、境内流动性宽松、中美利差收窄，汇率变化不大，所以掉期下行较快，”一外资行交易员称，“现在流动性没那么松，汇率有些贬值压力的，但长端要上很多比较难。”

北京时间16:10，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报20点，一个月期 CNY1M=CFXS 报72点，一年期 CNY1Y=CFXS 报715点，较上周五分别跌18.37%、涨12.32%和涨20.17%。


境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为3.775/4.175，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为3.575/4.025，均较上周五小跌。

一中资行交易员表示，虽然人民币即期稳步下跌，但市场反应整体平静，并不感到意外，期权隐含波动率继续下行。

中国银行间市场周五隔夜供给有所改善，但非银跨月资金拆借价格继走高。交易员称，月底资金面结构性矛盾更为突出，继置换降准后，央行公开市场本周已净回笼2,700亿元人民币，亦向市场传递中性信号，机构未来流动性预期仍回归谨慎。
人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五早盘创逾一个半月新低，中间价亦刷新逾一个月低点。交易员称，美债收益率上行带动美元指数.DXY连续强势，人民币亦承压，但部分客盘未放弃区间思维，逢高结汇仍不少；当前美指并未有止步反弹迹象，人民币或考验6.35元支撑。（完）


(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)