美日峰会料难遏贸易战，“川普若怒”日元恐加速升值 提供者 FX678

日本政府官员预计，美国总统特朗普会在贸易谈判中采取强硬态度，尤其担心特朗普有可能会拿首相安倍晋三的弱势日元政策开刀。分析人士也认为，鉴于日本政府和该国央行均已无弹药抵抗日元新一轮涨势，若特朗普再度抨击该国汇率政策，日元料难逃加速升值厄运。

日本担忧美日峰会时，特朗普攻击汇率政策
特朗普在上个月异常快速地与韩国达成一致，修改美韩两国间六年之久的贸易协定，并附带韩国不得进行汇率竞争性贬值协议。而这样的协议正是日本政府最害怕的，据悉日本政府官员正担心本月稍晚特朗普与安倍举行峰会时，美国也会对日本施以类似的策略。


分析人士认为，目前日元面临的最大的风险是，特朗普或将贸易和汇率政策联系在一起，指责日本通过超宽松货币政策人为导致日元贬值，尤其美国中期选举拉票临近。早在2017年1月，特朗普就指责日本利用其“货币供应”来弱化日元，赋予日本出口商不公平优势。

虽然韩国同意的有关韩元的附带协议并不具约束力，但日本政府面对类似协议时却需小心翼翼。他们可能会担心向市场释出特朗普正在攻击日本汇率政策的讯息，如此一来要采取行动抑制日元超涨走势将会绑手绑脚。

贸易战火料蔓延至日本，但日本或只能被迫屈服
安倍晋三和特朗普2017年2月会面时，两人的副手就已经展开双边经济对话讨论一连串的议题，包括贸易、基础建设及技术援助等等。藉由拓展议程，日本至今成功地回避了美国直接就双边贸易协定、也就是自由贸易协定(FTA)进行协商的要求。

日本坚持走多边框架的立场，但鉴于目前特朗普就贸易方面的强硬态度(主动开启与中国的贸易战)，他是否能够接受日本的立场仍存很大疑问，美日峰会或难阻贸易战火蔓延至日本。

美国贸易代表上周就发言抨击日本汽车市场的非关税壁垒，并要求日本政府放宽美国牛肉及稻米进入日本市场。

对此，前日本财务省财务官筱原尚之认为，美国只对双边协议有兴趣，大概不会理会日本主张多边贸易协商的看法，日本终究将不得不进行自由贸易协定(FTA)谈判，并面对美国要求开放日本汽车及农产品市场的压力。

“川普若怒”日元料加速升值，因日本无弹药抵抗
分析人士认为，特朗普再度攻击日本汇率政策的破坏力将格外强，因为日本政府已几乎没有抵御新一轮日元涨势的武器。

对于贸易战的担忧刺激了投资者对避险货币日元的需求，推动美元兑日元跌至106附近，大大强于很多出口商预测2019年3月止财年业绩时假设的109水准。

美元兑日元日线图：

日本决策者曾警告称，今年美元兑日元下跌7%，这一幅度太过剧烈，但这种口头警告对于控制日元涨势收效甚微。这位官员还称，若美元兑日元跌至不到100，尽管政府不排除会采取汇率干预措施，但美国恐会诟病。

这就使得货币政策成了最后一招，但在日本央行行长黑田东彦于2013年开始实施“火箭炮”式的刺激政策后，央行也鲜有工具能够应对货币升值或又一轮经济衰退。

此外，一些分析师称，即便日本央行维持当前政策不变，如果美国认为日本故意让日元贬值，那就可能招来美国的怒火，而日元料会加速升值。日本央行当前的政策是，尽管美国上调利率，但日债收益率还是维持在零水平附近。