人民币衍生品：美元掉期曲线续下行，因客盘远期结汇上升叠加大行到期续作 提供者 Reuters

路透北京9月1日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线 CNHFWD= 本周继续下移。交易员称，近期人民币即期快速升值，客盘远期结汇上升，叠加中资大行去年的头寸到期后在掉期长端续作，致掉期曲线继续下移。一日期掉期 CNYTN=CFXS 已经明显低於利率平价。

他们并表示，境内美元流动性依然充裕，不过此前月末时稍微偏紧，隔夜美元拆借利率略上行。而由於美元掉期短端低於利率平价，不少资金盘也在掉期市场通过美元换取人民币流动性。

“即期（美元）价格下来，企业远期结汇的需求就上来，银行平头寸就跟着sell，还有部分是央行通过中资大行续作的头寸，掉期曲线就往下移。”一外资行交易员称。

北京时间18:00，境内美元/人民币一周期掉期 CNYSW=CFXS 报17.2点，一个月期 CNY1M=CFXS 报103点，一年期 CNY1Y=CFXS 报920点，较上周五分别跌14.00%、涨3.00%和跌5.64%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率 CNY1YO=CNC 双边报价为4.150/4.350，六个月期的平价期权隐含波动率 CNY6MO=CNC 双边报价为3.550/3.950，均较上周五小升。

度过8月末后，中国银行间市场周五短期资金面明显转松。交易员称，资金供给好转明显，公开市场操作续停压力不大；但进入季末月份，市场仍抱有谨慎的流动性预期，短期资金价格回落的同时，预计跨季期限回购利率及同业存单利率仍有上行压力。

人民币兑美元即期 CNY=CFXS 周五大幅收涨近300点，盘中连续升破6.58、6.57关口，与中间价同刷新逾14个月新高。交易员称，隔夜美元指数回调引发多头止损，由於担心今晚美国非农数据，且跨周末风险较大，机构无视午后美元反弹纷纷清理头寸，继续推升人民币。 CNY/CN （完）

(发稿 孙琦子; 审校 杨淑祯)