重溫稿-《中國新債預測》進出口行三年債利率預測均值4.73%，七年5.12% 提供者 Reuters

* 招標品種: 進出口行三/七年固息債
* 金額上限：均為60億元
* 招標時間: 8月1日14:00-15:00
* 受訪人數: 7位(銀行、券商)
* 預測區間: 4.67%-4.77%；5.09%-5.15%
* 預測均值: 4.73%；5.12%

路透上海7月31日 - 中國進出口銀行周五將招標發行兩期債，期限三年和七年。路透調查顯示，公開市場正回購利率下行帶動現券收益率走低，利好明日兩期新債，因此結果有望與日前國開行所發新債水平接近，預測均值分別為4.73%和5.12%。

但交易員也指出，明日將有7月官方PMI等數據公布，若形勢向好則可能對債市形成一定反向壓力。

中國央行周四公開市場操作再度變陣，時隔三個半月，重啟14天正回購取代28天品種，且中標利率降低10個基點。受此影響，早盤現券收益率由升轉跌。

上海一銀行交易員認為，今日二級市場收益率走低，有望縮窄或抹平進出口行債與國開債的點差，明日兩期債結果有望接近國開周二招標的同期債水平。

國開行周二招標的五期債中，三年和七年品種中標收益率分別為4.7347%和5.1161%；農發行周三招標的三年期固息債，中標收益率為4.7573%。

因流動性劣勢，以及國開行向商業銀行轉型步伐的擱置，目前農發行和進出口行債券的利率水平，多略高出國開行同期限債券。

不過北京一銀行交易員指出，公開市場正回購利率下行影響的持續性可能不如想像中強勁，而且市場對官方PMI預期也較好。上述因素都可能給明日口行債發行增加一定壓力。

周五將公布7月官方製造業PMI，和匯豐製造業PMI終值。路透綜合24家分析機構預估中值顯示，中國7月官方製造業採購經理人指數(PMI)料進一步升至51.4，連續第五個月回升，並創下八個月高位，經濟企穩跡象更加穩固。

中債登銀行間固息政策性銀行債(進出口行和農發行)到期收益率曲線 0#IFSVYBMK= 顯示，三年和七年期最新收益率為4.7844%和5.1654%。

明日招標兩期債為進出口行今年第47及48期債。其中第48期為30期 CN140330=CFXS 的增發債，票面利率4.85%。

具體發行條款如下：

47期 48期(30期增發)
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招標規模上限 60億元 60億元
期限/計息方式 三年固息 七年固息
招標時間 8月1日14:00-15:00 8月1日14:00-15:00
中標方式 多重利率中標(美國式) 多重價格中標(美國式)
繳款日 8月5日 8月5日
起息日 8月5日 5月13日
發行期 8/1-8/5 8/1-8/5
上市日 8月11日 8月11日
基本承銷額 無 無
承攬費 0.05% 0.10%
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