重溫稿-《中國新債預測》農發行一至五年債料參考國開債定位，一年偏差相對稍多 提供者 Reuters

* 招標品種: 農發行36、38和39期增發債
* 金額上限：均為50億元
* 招標時間: 1/3年：7/30上午10:00-11:00；5年：7/30上午10:00-11:30
* 受訪人數: 8位(券商、銀行)
* 預測區間: 4.22%-4.30%；4.70%-4.77%；4.86%-4.95%
* 預測均值: 4.27%；4.74%；4.90%

路透上海7月29日 - 中國農業發展銀行周三將招標發行一至五年三期債。路透調查顯示，近日現券和資金面表現均較穩定，預計明日農發債定位將基本參考今日國開同期債結果。唯一年期品種收益率，因手續費劣勢等原因，偏離幅度可能相對稍多。

國開行今日招標了五期固息增發債，其中一、三、五年期品種中標收益率分別為4.2406%、4.7347%和4.8980%。

上海一銀行交易員表示，受流動性相對不足限制，農發行新發債水平將接近或略高於國開行同期限債券。其中一年期品種，在發行手續費方面劣勢更為明顯，所以偏離幅度可能會更多。

他並預計，明日一年農發債，收益率甚至有望向4.30%水平靠攏。較今日國開行同期債高出逾5個基點(bp)。

不過也有交易員指出，綜合來看，明日農發三期債在國開同期債水平基礎整體上移2-4個bp可能性較大，一年期品種也不至于有太多的特殊性。

中債登銀行間固息政策性銀行債(進出口行和農發行)到期收益率曲線 0#IFSVYBMK= 顯示，1/3/5年最新收益率分別為4.3652%、4.7776%和4.9117%。

明日招標新債中，一年期品種為第36期債 CN140436=CFXS 的二次增發，票面利率4.45%；三年及五年期為38期 CN140438=CFXS 和39期 CN140439=CFXS 債首次增發，
票面利率分別為4.72%及4.95%。

具體發行條款如下：

36期二次增發 38期首次增發 39期首次增發
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招標規模上限 50億元 50億元 50億元
期限/計息方式 一年固息 三年固息 五年固息
招標時間 1/3年：7/30上午10:00-11:00 5年：7/30上午10:00-11:30
招標方式 均為單一價格中標(荷蘭式)
繳款日 8月5日 8月4日 8月4日
起息日 6月5日 7月16日 7月16日
發行期 7/31-8/5 7/31-8/4 7/31-8/4
上市日 8月7日 8月8日 8月8日
基本承銷額 無 無 無
承攬費 0.05% 0.05% 0.10%
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