资本市场“神算子”冈拉克：2018年十个预言九个准 _ 东方财富网

“新债王”冈拉克和他的DoubleLine基金于去年1月份时在网络直播中对资本市场做出了许多预测，与其他墨守成规的华尔街精英不同，冈拉克不害怕发出与众不同的声音并对市场做出大胆的假设。智通财经梳理了以下预言和截止至2018年12月31号的结果。

1，美国股市

预言：2018年初会上涨，但在年末会持续下跌

结果：标普500指数在9月20日达到峰值，截止至年末下跌4.4%

2， 新兴市场股市

预言：对于短线投资者来说，现在并不是入市的投资者可以考虑入市因为新兴市场股市估值较低

结果：MSCI新兴市场指数表现比标普500要差，总回报率下降了14%，但市盈率比发达市场的市盈率要高

3，欧洲股票

预言：欧洲股票 正处在价值陷阱当中(即当投资者买入低价资产，但该资产价格一直保持持平甚至下跌)

结果：欧洲斯托克50指数在

4，美国两年期国债

预言：两年期债券收益率可能超过2.5%

结果：2018年6月11日至12月28日，两年期债券收益率保持在2.5%以上，短期债券基金获得了不错的回报

5，美国十年期国债

预言：10年期国债利率将超过3%

结果：2018年9月18日，利率收盘在3%以上，11月8日升至3.24%，但随着寻求避险的投资者推高债券价格，利率回落。

6，美国企业

预言：现在并不是一个购买企业信贷的最佳时机

结果：美国公司债券指数下跌2.5%

7，美元

预言：短期反弹，之后大幅下跌

结果：美元现货指数在2月15日触及一年低点，11月12日升至12个月高点。仍高于2018年1月9日水平

8，美国经济状况

预言：主要经济指标中没有衰退迹象

结果：尽管出现了一些警告讯号，但美国经济仍在增长

智通财经还梳理了DoubleLine基金制作的20张图，凸显出了冈拉克为什么会在年初时对资本市场做出以上预测。

在第一张图中，冈拉克回顾了他为什么会在2018年初对全球经济持乐观态度，并在年末变得悲观的原因。原因之一是因为韩国综合股价指数的大跌(该指数是全球商业贸易的风向标)。

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花旗银行的经济数据显示，大部分地区经济处于低谷，特别是欧洲地区

银行的流动性图表显示2018年没人在资本市场赚钱，并声称造成这种困境的主要罪魁祸首萎缩的央行资产负债表

对照WuXia Shadow美联储基金模型，冈拉克计算出1万亿美元的量化宽松政策大致相当于100个基点，这是目前市场的一个关键话题，因为我们还不清楚美联储是否在不假思索地紧缩资产负债表

冈拉克也将注意力放在了制造业危机上，这场危机是十年来最大的一次

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商业和消费者情绪指标相对稳定，有助于打消市场对美国经济即将衰退的担忧

另一张显示近期美国经济几乎没有衰退的图表是下表，显示出垃圾债券利差在经济衰退前6个月的表现(2001年和2007年的情况)

不过，值得关注的是，美国国债收益率现在已经超过了债券市场收益率，正如以下由DoubleLine引用的银行图表所示，每次出现这种反转，都会出现一段市场波动期。

从市场的角度看，冈拉克强调了新兴市场最近的表现，这可能是由于美元持续走弱。可以预见的是，如果美元继续走软，新兴市场将超越标普500指数。

冈拉克还强调了标准普尔500指数和MSCI全球证券市场指数的分歧

接下来，冈拉克指出美联储在最近的鸽派加息后，市场隐含的加息几率大幅下降。

随着我们进入2019年，市场的最大变量是美元的下跌趋势

冈拉克相信比特币很容易达到5000美元，或者25%的收益

10年期美国国债收益率与铜金比率之间的关系，正如冈拉克所预测的那样，10年期国债收益率正在下降

冈拉克认为，与传统观点相反，他预计债券曲线会变陡

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下图显示出美国公共债务的变化比官方预算赤字的变化高出近50%

下面的图表展示了飙升的利息支出预测

接下来，冈拉克展示了下图显示出美国上市公司的杠杆率已非常糟糕，并已接近历史高点

并警告投资者远离美国上市公司的债券。