BBB级债券规模激增有沦为垃圾风险 美股受挫ETF投资者停止抛售黄金顺水鱼财经

第一黄金网5月8日讯 因国际贸易局势风向突变，交易商寻求避险，全球股市普遍下跌，令对避险黄金的需求改善，黄金ETF。此外，BBB级债券的规模激增沦为垃圾债的风险，可能会进一步推升避险情绪，可能会给黄金等避险资产提供支撑。

全球最大的黄金ETF持仓在跌创10月份以来新低后，也开始出现流入迹象。5月8日黄金ETFs数据显示，截止5月7日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量739.94吨，较上一交易日增加0.3吨。

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现货黄金60分钟走势图

现货黄金价格在周三进一步走高，最新报1287.46美元/盎司，因本周以来持续发酵的全球贸易前景顾虑仍在市场上继续发酵，尤其是周二欧美股市在相关消息助推下大跌后，避险资金更是集中涌入黄金市场。

美国股市周二(5月7日)创出3月份以来最大跌幅，标普500指数下跌1.65%，报2884.05点，盘中最大跌幅接近2.4%;纳斯达克综合指数下跌2%，报7963.76点，盘中最大跌幅2.8%;道琼斯工业平均指数下跌1.79%，报25965.09点。

波音公司股票 大跌3.9%;工业巨头卡特彼勒股价下跌2.3%。在科技股中，微软走低2.1%。苹果回落2.7%;微软和苹果给标普500指数造成的拖累最大。

周三，中国A股三大指数低开高走再回落，上证综指周三收盘下跌1.12%，报2893.76点;深证成指周三收盘下跌0.96%，报9002.53点;沪深300指数周三收盘下跌1.43%，报3667.46点;创业板指数周三收盘下跌1.48%，报1481.87点。

麦格理集团全球利率和货币策略师Thierry Wizman表示：“市场走势演绎仍然主要围绕美中贸易协定展开，每个人都专注于此。”

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，股市下跌保持了对黄金的胃纳。我们认为，最终投资组合中黄金的配置将会增加，记住，如果摩擦升级，这将成为导致黄金配置增加的一个催化剂。

此外，市场还面临着新的危险。

BBB级债券的规模激增沦为垃圾债的风险，可能会进一步推升避险情绪，可能会给黄金等避险资产提供支撑。

BBB级债券的规模激增及信贷风险被美联储“尽收眼底”，北京时间5月7日凌晨美联储发布的《金融稳定报告》中指出高风险企业发放的贷款水平已经超过了2007年和2014年早些时候的峰值。今年2月12日，美国财政部公布数据显示，美国债务规模达到22.01万亿美元，这也是史上首次突破22万亿美元。22万亿美元什么概念呢?相当于需要27个目前市值为8200亿美元的苹果公司来抵偿。

2008年金融危机后，BBB级企业债市场价值约为3万亿美元，为高收益率企业债市场价值(1.2万亿美元)的两倍多。美国最低等级的投资级债券，即BBB级企业债规模激增。 从历史上看，当信贷周期转变时，大约10%~15%的BBB级债被降级为高收益率债，成为“垃圾债券”。

“新债王”双线资本(Doubleline Capital)创始人兼首席投资官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)警示称公司债券市场正被国家债务拖下水，并奉劝投资者远离投资级债券市场。

他援引摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据称，根据杠杆率，45%的公司债应该被降级为垃圾债券。不仅是BBB，而且是整个公司债券市场，现在都是垃圾债券。

当经济疲软后，很多BBB级企业债面临被调降为垃圾债的风险时，因为需要遵循“确保所持资产保持在最低信用质量之上”的投资规定，共同基金和其他有类似投资规定的投机机构可能被迫迅速抛售大量BBB级债券，但信用质量比十年前更差。